盈余管理已经成为上市公司中普遍存在的一种现象,它直接扭曲了财务信息的真实性,影响了广大投资者的决策。发电行业是我国国民经济和社会发展的基础性产业,其可持续发展和国家经济命脉休戚相关,盈余质量更是备受关注。基于此,本文关于发电企业盈余管理的研究有助于规范发电企业的盈余管理行为,促进发电行业健康发展。本文以委托代理理论、信息不对称理论和利益相关者理论为基础,运用文献研究法、演绎分析法和实证研究法对我国发电企业盈余管理的动机、影响因素及对企业未来一年绩效的影响进行了研究。主要结论有:(1)电源结构对发电企业的盈余管理程度具有显著影响。其中,火电比重与火电企业盈余管理程度具有显著负相关关系;水电比重和水电企业盈余管理程度不具有显著相关关系;光伏发电比重与光伏发电企业盈余管理程度具有显著正相关关系。(2)公司规模对发电企业的盈余管理程度具有显著的负向影响。(3)公司治理对盈余管理的影响:股权集中度对发电企业的盈余管理程度具有显著的正向影响;所有权性质对发电企业的盈余管理程度具有显著的负向影响;董事会规模对发电企业的盈余管理程度不具有显著影响。(4)发电企业盈余管理程度对下一年的财务绩效以及市场绩效均具有显著的负向影响,为盈余管理产生的不利经济后果提供了进一步证据支持。(5)火电的产能利用率受限,且承担了调峰调频的主要责任,因此不同电源发电企业的公益性等级存在差异,然而他们的绩效考评是却同质的,这使得公益性更强的火力发电企业面对绩效考核的压力更大,从而具有更强烈的绩效考核盈余管理动机。在文章最后,根据理论分析和实证结果,提出了如下建议:促进煤电一体化发展;加强政府补助信息披露以减少盈余管理机会;优化一股独大的股权结构;重视小规模发电企业和民营发电企业盈余质量的监管;完善公益型企业的绩效考评体系。