本文首先对实物期权的研究现状作了系统的回顾，在对传统的投资评价方法进行了详细地分析和评价基础上系统地介绍和分析实物期权理论：本文用实物期权理论对投资项目的价值作了重新研究，并对实物期权理论用于项目评价的条件，步骤、分析框架等作了一定的总结，然后对实物期权思想特征作出了评析。其次，建立了项目投资价值的实物期权模型，对项目价值和期权价值进行数值求解，并进行了参数影响分析和最优投资规则的数值刻画。最后根据项目投资决策的实际情况对模型进行了扩展，使该模型的适用性程度得到了提高，并通过插值算法给出了扩展模型的解以及最优投资规则的数值特征。 本文研究的重要成果有：（1）将侧重于具体的解决方法和步骤的Copeland和Antikarov框架融入到侧重于实物期权的构造和识别过程的Amram和Kulatilaka框架中的完成期权定价模型这个步骤中去，使实物期权分析的一般框架变得更为实用。（2）本文建立了投资机会和投资时机的基本模型，通过对项目价值和期权价值进行数值求解和参数影响分析得到结论——不确定性的增加在提高期权价值的同时也提高了项目的临界价值 即投资的决策标准也相应提高了。因此在投资决策中不能仅仅认为期权价值越大项目投资的可能就越大。（3）本文通过乘数β₁/（β₁-1）将期权决策标准与传统的投资理论模型和托宾q联系起来了。并通过该参数对传统的决策标准从数学公式上进行了修正得到和这两个标准。 总之，本文的研究具有一定的理论意义和实践意义，它为实物期权方法在我国的应用提供了一定的基础。