自证券交易所成立以来,陆续涌现了很多因自身原因或者是其它各种原因导致连续两年亏损,按证交所规定划归为风险警示（ST或者*ST）企业,若第三年继续亏损,将会面临退市的风险。类似案例越来越多,对证券市场有一定的冲击,还会影响整体经济的有序发展,这一问题引起了学者、资本和政府相关机构的关注。因此,被风险警示的企业为了“摘帽保壳”,改善财务善,一般会采取资产并购、资产剥离、债务重组、股权转让等多种方式实现财务脱困。在剥离重组的过程中,有一些过程决策和实际操作层面遇到的问题没有太多的说明。比如剥离过程中的风险识别、风险应对措施、风险控制等问题;还有资产剥离前的剥离方式如何规划?如何选择合适的剥离时间?如何选择合适的标的接受方等问题都需要进一步研究。因此,在前人相关研究的基础上,继续加强过程分析研究,希望能帮助相似境况的企业提供一个案例参考。本文选择ST集成作为本文案例,该公司2017、2018年已连续两年财务公告数据净利润为亏损,按照相关规定将其列为风险警示公司。本文从多个层面剖析了该案例的剥离动因、剥离的时机、交易对象的选取、剥离的方案分析等,并从财务和非财务两个层面上对该公司的经营业绩进行了评价,并将其在剥离之前和之后的各个层面进行了全方位的描述,从不同的视角进行了深入的研究。ST集成在完成重组后,通过剥离资产,弥补了公司的经营盈余,使公司在年度报告中由财务困难转变为经营状况好转,改善了短期业绩表现,为转变战略、发展优势业务提供了平台,也为其长期发展能力提升奠定了一定的基础,并逐渐走向一个良性循环。最后,本文指出:剥离资产可以在短时间里完成资产的重新组合、获得现金流、提升公司的经营业绩;资本可以投资于优质的业务,扩张公司的盈利能力,增强公司的竞争能力,提升公司的短期业绩。本文通过对企业财务状况的分析,以期为企业摆脱财务困境、增强企业长期生存能力、实现优势资源的有效组合等方面提供参考,为其他企业摆脱财务困境、提高企业生存能力、实现优势资源的有效利用等方面提供了有益的启示。