【摘 要】
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随着我国房地产行业进入新阶段、面临新挑战,因城施策的调控政策密集出台,加之首次发布的“三道红线”监管新规进一步收紧行业信贷政策,对于资金密集型的我国房地产企业来说,面临的不确定性也在不断增加,房地产企业的财务风险识别、评价及控制将变得更加重要。HD集团作为我国大型民营房地产企业,结合相关理论知识,采取多种分析方法,有效地识别、分析、控制其财务风险,有助于HD集团更好地控制潜在财务风险、化解已发生的
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随着我国房地产行业进入新阶段、面临新挑战,因城施策的调控政策密集出台,加之首次发布的“三道红线”监管新规进一步收紧行业信贷政策,对于资金密集型的我国房地产企业来说,面临的不确定性也在不断增加,房地产企业的财务风险识别、评价及控制将变得更加重要。HD集团作为我国大型民营房地产企业,结合相关理论知识,采取多种分析方法,有效地识别、分析、控制其财务风险,有助于HD集团更好地控制潜在财务风险、化解已发生的债务危机,同时为其他房地产企业提供参考借鉴,有利于守住房地产行业不发生系统性风险且不引发跨系统风险的底线。本文以HD集团作为研究对象,一是阐释了研究的背景、目的及意义,并对国内外学者在财务风险评价与控制方面的相关文献进行总结评述;二是介绍了财务风险基本概念及资本结构理论、内部控制理论及风险管理理论等三个相关理论;三是结合“三道红线”监管新规,以HD集团为例,从投资、筹资、营运现金流量和收益分配等四类风险,对HD集团的财务风险进行识别,并指出“三道红线”监管新规出台后对HD集团财务风险产生的影响主要表现在投资风险上升、筹资风险显著、营运现金流量风险增加及收益分配风险突出等四个方面;四是选取包含“三道红线”监管新规指标在内的21个指标变量,建立了财务风险评价指标体系,并基于HD集团及另外59家在A股上市的房地产企业的2020年度财务数据,先统一不同目标极性指标变量的方向后,再通过后续相关检验及因子分析法系统地评价HD集团的财务风险。本文发现,HD集团综合因子得分为负值,在60家样本企业中排名第40,存在较大财务风险。经逐一分析各单项因子得分排名后发现,HD集团面临着较为严重的长期偿债风险及短期偿债风险,即筹资风险。五是基于HD集团的财务风险评价,针对HD集团的投资活动、筹资活动、营运现金流量活动和收益分配活动提出具体的控制措施。
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