论文部分内容阅读
套期保值技术一直是金融工程学研究的主要内容，而随着股指期货产品的推出，股指期货在对市场上各类股票资产的市场组合的套期保值中显现着重要的作用，各种套期保值绩效评估也成为了学者研究的主要内容。本文研究了新华富时A50指数期货与其指数型基金的套期保值问题，目标市场选择为A股。首先，本文对目前新华富时A50股指期货的背景与概况进行详细的介绍。然后，根据套期保值率的形式，将套期保值模型分为静态、动态两个类别，并利用这两类模型估计最优套期保值率，其中静态模型采用传统回归模型(OLS)；动态模型采用二元GARCH模型的一种D-BEKK-GARCH模型。最后基于“最小方差原则”对以上两个模型进行套期保值绩效评估，得到动、静态模型套保效果的差异。实证结果表明：在利用新华富时A50股指期货对指数型基金进行套期保值时，使用静态的套期保值手段比使用动态模型更加合理。