【摘 要】
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自2012年我国城镇化水平进入提质阶段以来,常驻人口城镇率显著上升,房地产行业空前繁荣,为家居行业发展提供新的契机。然而传统家居市场进入门槛低,产品同质化严重,无法实现消费者品质追求,家居企业普遍处于业务创新及转型的关键时期,需要大量资金支持,大批家居企业进入上市预备期。在我国,IPO上市受诸多条件限制,流程复杂,而借壳上市审核周期短与企业迫切上市需求相契合,成为加快企业登陆资本市场的选择。本文以
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自2012年我国城镇化水平进入提质阶段以来,常驻人口城镇率显著上升,房地产行业空前繁荣,为家居行业发展提供新的契机。然而传统家居市场进入门槛低,产品同质化严重,无法实现消费者品质追求,家居企业普遍处于业务创新及转型的关键时期,需要大量资金支持,大批家居企业进入上市预备期。在我国,IPO上市受诸多条件限制,流程复杂,而借壳上市审核周期短与企业迫切上市需求相契合,成为加快企业登陆资本市场的选择。本文以居然之家借壳上市为案例,对借壳过程及上市前后企业绩效进行了分析。基于国内外研究现状,建立了本文的研究框架。首先,依托于相关概念及理论,对案例进行还原,简要介绍案例背景,分析借壳上市动因并回顾其过程。其次,以2016年至2021年相关数据为基础,通过财务绩效分析、EVA企业交织分析及市场绩效分析三个层面对企业绩效进行分析。研究发现,居然之家借壳上市当年（2019年）,企业绩效表现良好,借壳上市为居然之家带来了短期绩效提升。2020年,新冠疫情暴发,居然之家各项财务数据均有下降。2021年疫情缓解后,企业绩效有所恢复但变动程度较小,说明居然之家借壳绩效持续时间较短,存在会计估计与会计政策调整的配合,同时经济环境变化及借壳上市自身缺陷产生综合作用。最后,总结居然之家借壳上市的经验教训,为同行业拟上市企业提供相关参考。
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