股价信息含量是衡量资本市场成熟度的重要标志之一。股票价格的信息传递功能能够引导资本投资方向,实现资源的优化配置。在资本市场中,投资者往往需要对来自市场、行业和公司层面三个层次的信息进行综合利用来分析不同的投资机会。来自市场和行业层面的信息属于公共信息,不会对公司股票的基本价值产生影响,而公司层面特质信息成为判断股票价值的关键依据,对公司股价波动的独立性起决定作用。股价中公司特质信息的含量关系着公司股价波动和证券市场的健康发展,在国内外研究课题中受到越来越多的重视。但是,由于中国市场经济体制的不健全产生的透明度缺失、信息不对称的问题使得股价信息含量备受影响。因此,如何降低公司内外信息不对称成为提高资本市场分配效率的关键。公司财务报告提供的信息是投资者进行资产分配的重要信息来源,在缓解信息不对称、提高公司信息透明度方面发挥重要作用,其中会计信息的可比性原则扮演了重要角色。本文选取2009-2018年上市A股的公司为样本,实证研究了会计信息可比性能否改变公司信息环境,促进投资者的知情交易活跃度,将更多的公司层面特质信息纳入到股票价格中,从而影响股价信息含量,这对于理论研究和实务界都具有重大的意义。本文从探究会计信息可比性的经济后果的目的出发,首先对国内外关于会计信息可比性和股价信息含量的相关文献进行了梳理,并基于有效市场假说和信息不对称理论提出了本文假设和回归模型。实证分析中采用非平衡面板数据进行了OLS回归,实证结果显示:（1）会计信息可比性的提高能降低市场交易者搜集信息的成本,缓解公司外部信息使用者与管理层之间的信息不对称,增强投资者交易决策对私有信息的依赖,改善股价中对公司私有信息的反映,从而带来了股价信息含量的提高;（2）不同的产权性质下,公司管理层的利益驱动不同,国企管理层有更强的动机通过盈余操纵的手段歪曲或隐瞒与公司价值相关的特质信息流,相对于非国有企业,国有企业中会计信息可比性对股价信息含量的正向影响更为显著。为了进一步检验会计信息可比性对股价信息含量的影响机理,通过研究发现:（1）分析师是联结企业与投资者的重要信息中介,当可比性较高时,分析师会通过提供更多的公司特定信息来提高股票价格信息,分析师是可比性影响股票价格信息的重要渠道;（2）市场化水平代表公司信息的外部环境,市场化程度较高时,抑制了会计信息可比性对股价中包含的公司层面特质信息的含量的影响,说明会计信息可比性与外部治理环境之间存在替代关系。然后,本文通过变量替换、固定效应控制和内生性检验等方法进行了稳健性检验,发现研究结论没有显著变化。最后,本文以实证研究结果为基础提出了相关的政策性建议和本文研究的不足及未来的研究方向。本文贡献主要在于从可比性的视角探讨了会计信息质量所产生的资本市场效应,丰富了微观层次会计信息可比性的研究内容,并对可比性与股价信息含量之间的作用机制进行了深入分析。进一步,对我国会计信息披露和监管部门政策制定提供借鉴意义。研究的时间跨度从2009至2018年,数据较为广泛且具有时效性。