随着我国金融全球化程度不断加深,证券资产配置模型创新、升级已成为近年研讨热点内容。目前我国金融市场资产配置模型较多停留在传统资产配置阶段,借鉴引进国际资产配置模式,并进行优化与创新势在必行。传统资产配置模型主要包括“严格假设条件下的”Markowitz投资组合模型（1952）以及由其发展演变的Black-litterman资产配置模型（1992）。相较于Markowitz投资组合理论模型,Black-Litterman模型主要创新之处是“引入投资者主观观点”,综合客观与主观参数,有效弥补了原模型不足,起到一定的修正作用。但应用中,Black-Litterman模型没有完整地阐明“部分模型参数”的确定方法,特别是关于“投资者观点量化及参数度量”的内容阐述较少,因此削弱了Black-Litterman模型的实用性与准确性。本文在传统的资产配置模型的基础上,首先对Black-Litterman模型主观评定内容进行量化分析。一方面引入GARCH模型,估计各项资产观点向量、观点误差项,使其在资产配置模型中获得量化结果;另一方面,将估算的各项风险资产“市场权重”,直接附于“投资者观点n维行向量”中,使主观观点量化更加准确且符合实际。至此形成新模型:“GARCH-P Black-Litterman”证券资产配置模型。其次,将实证研究范围扩展到国内外综合市场,拓展研究领域。通过应用Eviews、Excel等软件,利用OLS、ADF、ARCH等检验方法,以夏普比值衡量配置效能。结果证明:在不同环境中,GARCH-P Black-Litterman模型的夏普比值均高于传统资产配置模型,且高出程度不同,约在0.01-0.1区间波动。实证结果显示:在相同条件下,GARCH-P Black-Litterman模型资产配置性能更加优质。