为了应对全球气候变化以及能源结构升级的挑战,各级政府全力推动生态环境保护和生态文明建设,大力发展环保产业,同时加大了对环保上市企业的政策支持力度,通过环保上市企业财政补贴改革进一步推动环保产业转型升级。党的十九大以来,环保上市企业以技术创新为推动力,产业规模迅速扩大,进入发展的黄金机遇期,日益成为经济新常态下最具潜力的亮点及支柱型产业。国务院正式将节能环保企业列为战略性新兴产业,预计到2025年,中国环保产业规模预计将突破10万亿,成为我国国民经济的重要组成产业。然而,目前我国环保上市公司的发展仍面临许多问题,比如规模仍偏小、产业集中度低、自主创新能力弱、研发投入低、企业融资难、财务绩效低、受政策影响大等一系列问题,其发展潜力尚未被有效释放出来。那么,需要进一步明确,政府补贴对环保上市企业财务绩效的影响是什么?如何科学有效地测度影响程度?政府如何支持环保上市企业最有效率?上述问题需要更加严谨而仔细的回答。本文基于理论分析-研究方案设计-数据收集-实证分析-结果讨论的研究逻辑,选取84家上市的A股环保产业上市公司为研究样本,对提出的理论假设进行实证检验,主要工作概括如下:第一,构建理论分析维度。从外部性理论、可持续发展理论以及庇古税理论的角度分析了政府补贴环保上市企业发展的必要性,结合现有的政府补贴政策,试着从政府增加环保上市企业可用资金、降低企业的融资成本、刺激环保上市企业增加研发投入和科技创新、人才培养等维度探索政府补贴影响环保上市企业财务绩效的作用机制,进而构建政府补贴对环保上市企业财务绩效影响的分析框架。第二,设计实证研究方案。本文通过国泰安数据库选取了 2015-2018年在上交所和深交所84家上市的A股环保产业上市公司数据,利用历年年报中披露的“行业类别”与“主营业务收入”进行逐一比对,构成研究的面板数据。在对企业财务绩效进行描述分基础上,以企业所有权性质、企业所处行业、企业规模以及前三大股东的持股比例为控制变量,对政府补贴是否能够影响企业财务绩效以及如何影响企业财务绩效进行了实证分析;在此基础上进一步讨论国有控股企业与非国有控股环保上市企业的财政补贴效率是否具有异质性。第三,实证研究发现:政府补贴能够促进环保上市企业财务绩效的提升,但政府补贴只对当期财务绩效有显著的正向作用,却不能有效促进滞后期间的财务绩效;国有环保上市企业相较于非国有环保上市企业,在使用政府补贴提升财务绩效方面稍显不足;企业所处行业会影响政府补贴与环保上市企业财务绩效的关系。基于实证研究分析的结果,本文指出,应该坚定政府补贴环保上市企业的方向,但在具体的方式与对象上还可以进行更多的优化。比如,可以加强非国有环保企业的政府补贴力度;对不同行业进行细分补助;优化政策决策过程;建立多元的政府补贴方式,通过第三方机构来进行政府补贴的发放;引入社会资本,增加政府补贴资金的来源等。