新三板是我国为了推进多层次资本市场体系的建设，专门建立的，面向高新技术型、创新型非上市股份公司进行定向融资和挂牌股份转让的交易平台，对于科技含量高、规模小、融资难的中小科技型企业具有重要意义。经过试点几年来的探索，新三板市场各项制度的逐渐完善，其融资功能日益显现，但是，由于交易方式、企业数量和投资门槛上的限制，新三板市场的交易显得不够活跃。因此，证监会宣布将新三板市场扩容，如何为新三板企业进行股权价值评估并分析扩容前后企业股权价值的变化就显得非常重要了。　　 在深入分析新三板企业的特征以及股权的事物期权性特点基础上，本文将新三板企业的股权看成是标的资产为企业整体价值、执行价格为企业债权价值的看涨期权，用B-S模型对绿创环保(430004)在扩容前后的股权进行了价值评估并进行了比较，为投资者提供了参考依据，并为政策制定者评判扩容政策实施的效果提供了参考依据。　　 实证研究得出以下基本结论:第一，利用新三板企业股权的实物期权性进行股权价值评估，为企业的股权价值评估提供了一个新思路;第二，从实物期权的角度去评估股权价值，能够充分地考虑新三板企业的高成长性。第三，对投资者设置门槛有助于新三板市场的稳定。第四、信息的披露和信用体系的建设非常重要。