随着中国股票市场的发展，指数投资越来越得到投资者的青睐，同时指数基金的数量和规模也快速扩张，从而导致指数成分股变动时受到的需求冲击也逐渐增大，所以指数成分调整所引起的超额收益也越发显著。作者通过深入研究沪深300指数的编制和调整规则建立起一个指数成分变动的预测模型，在中证指数公司公布指数成分调整之前对其变动进行预测，从而在公告日之前买入将要被加进沪深300指数的股票，卖空将要被剔除的股票以赚取此事件带来的超额收益。本文利用从2006年6月至今共16次指数定期调整数据对模型和投资策略进行回测发现，预测模型的准确率达90%以上；投资策略：在公告日4天之前建仓—买入预测即将被加入的股票并卖空将被调出的股票，持有至成分股调整生效日平仓，能够获取平均6%的投资收益。如果将模型预测出的可能被调整的股票进一步按照其套利风险排序筛选出套利风险高的股票，组合的收益平均能够提高大约1个百分点。同时，作者还比较了采用两种权重方法的组合的总收益差和费税后收益的差异。另外，作者利用标准的事件研究的方法对策略的超额收益进行了测算，发现在高于80%的概率情况下策略有着显著的正超额收益。最后，文章探讨了策略在执行过程中可能碰到的影响因素及在将来应用的前景。