在M2/GDP不断上升的背景下,本文首先从广义和狭义两个角度对货币超发进行了界定。在此基础上,本文考察了货币超发对物价、房地产价格和稳态经济的影响,具体结论如下：1)货币超发对物价的影响：研究发现,本期实际货币供应增速的提高将显著推升12个月后的物价水平；货币超发对构成消费者价格指数的主要成分有差异性影响,具体而言,实际货币供应增速的变动对食品、鲜果和住宅的价格指数产生影响,但是对其它成分影响并不显著；造成消费者物价指数发生剧烈波动有55%的原因是由实际货币供应增速发生变动引起的。2)货币超发对房地产价格影响：研究发现,本期相对货币供应增速的提高将显著推升四个季度后的房地产销售价格指数；相对货币供应增速对房地产市场的相关价格增速产生差异性影响,具体而言,相对货币供应增速对土地交易价格和住宅销售价格产生显著影响,对非住宅销售价格影响不显著；文章还发现,造成房地产销售价格指数发生剧烈波动有40%的原因是由相对货币供应增速异动引起。3)货币超发与稳态经济关系：本文将货币因素引入扩展的索洛模型,通过数学推导得出相对货币供应量、储蓄率以及有效劳动增长率对人均产出的影响。然后运用中国1981-2008年各省份的相关数据进行实证检验,发现相对货币供应量的持续上升对中国人均产出总体上具有遏制作用；同时这种遏制作用还具有时间效应和区域差异,即这种遏制作用随着时间推移有不断上升趋势,而且相对货币供应量的上升对中国东、中、西部地区的人均产出的遏制作用依次递增。本文还发现储蓄率对人均产出有显著的正向影响,有效劳动增长率对人均产出有显著的负向作用。