我国股票市场自成立以来,在改革中前进,在开放中成长,规模不断扩大,成为我国资本市场上重要组成部分。但我国股票市场不完善性仍较为明显,股价暴涨暴跌现象时有发生。本文在委托代理理论、信息不对称理论及有效市场假说理论的基础之上,下载并使用我国证券市场2008-2019年A股上市公司的交易数据及股东信息,研究了上市公司年度、半年度报告中披露的前十大股东中性质为自然人的大股东（后文均以“自然人大股东”表示）持股比例情况与标的公司股价暴跌风险之间的关系,并通过中介效应对自然人大股东对股价暴跌风险的影响机制和路径进行研究。实证研究结果表明:（1）我国上市公司自然人大股东持股比例越高,股价暴跌风险越大。究其原因,自然人大股东持股比例高的情况下,对公司实际价值和经营情况的掌握越清楚,企业内部消息的获取越及时,出于自身利益考虑,越有可能通过大量交易增加股价暴跌风险。（2）管理层权力越小,自然人大股东通过影响管理层的行为增加股价暴跌风险的可能越大;管理层持股比例越高,自然人大股东与管理层的利益越趋于一致。为了两者共同利益达到最大,两者合谋的可能性增加,从而增加股价暴跌风险。（3）上市公司信息透明度较低时,自然人大股东持股越容易导致股价暴跌风险的发生;上市公司信息透明度较高时,自然人大股东持股对股价暴跌风险的影响不再显著,且产权性质为国有企业的上市公司股价暴跌风险更小。本文从自然人大股东持股比例的角度对股价暴跌风险进行研究,对进一步了解自然人大股东在股票市场上发挥的作用,以及细化监管中对自然人大股东持股的相关约定提供了新的思路,对股票市场平稳运行,完善发展具有现实意义。