近年来,我国资本市场改革和产业结构调整取得了卓越的成果,在此影响下,企业之间的并购活动也愈发频繁。许多企业为了快速实现自身的发展战略,不惜付出高额的对价并购其他企业,而这些高溢价并购也给市场带来了规模惊人的商誉。商誉相较于企业其他资产而言比较特殊,其不可辨认,且有很大的主观性,这些特性增加了商誉计量的难度。一旦企业对商誉的判断不准确,就会产生巨大的商誉减值风险,影响企业的正常经营,甚至干扰资本市场的正常秩序。过去几年市场多次出现并购商誉减值潮,使得投资者损失惨重,积极性受挫,商誉减值问题已成为资本市场不得不重视的热点问题。在此背景下,研究企业商誉减值的原因和经济后果具有重要的理论意义和实践意义。本文以ST数知并购BBHI商誉减值事件为案例研究对象,以案例研究法为主,文献研究法、事件研究法和比较分析法为辅,在充分的理论基础上研究并购商誉减值的原因和经济后果。本文首先介绍了并购商誉减值的研究背景和意义,回顾了并购商誉确认与后续计量、并购商誉减值影响因素以及并购商誉减值经济后果相关的文献,理清了研究思路和研究方法,建立了研究框架。其次研究了并购商誉减值相关的概念和理论,为研究奠定了坚实的基础。再次分析了ST数知并购BBHI的并购动机、并购过程以及商誉减值情况,并深入分析了本次商誉减值事件的原因及经济后果。对于形成商誉减值的原因,本文发现ST数知高溢价并购BBHI形成了“商誉泡沫”、ST数知对未来的整合风险考虑不足导致整合经营效果不佳、业绩承诺期后BBHI业绩暴跌以及ST数知的管理层可能存在盈余管理动机等因素共同导致了2020年度ST数知商誉发生重大减值。对于并购商誉减值的经济后果,本文主要分析了ST数知的财务绩效、非财务绩效和市场绩效,发现并购商誉减值后ST数知的财务绩效和非财务绩效都会下降,同时ST数知的股价也受到了很大的影响。最后对全文进行了总结,并给出有针对性的建议。本文的研究结果主要有以下几点:第一,高溢价并购会导致企业确认高额商誉,从而加大商誉后续的减值风险。第二,被并购公司业绩表现不佳会直接导致并购商誉减值,而管理层很可能出于自身利益最大化的原因主动选择计提商誉减值的金额和时间,两者是并购商誉减值的重要原因。第三,商誉减值会给公司带来严重的负面影响,降低公司的财务绩效、非财务绩效和市场绩效。针对案例中出现的问题,本文从多方面考虑,得出了有针对性的启示:第一,并购方应在并购时理性评估被并购方资产,警惕被并购方的高业绩承诺。第二,并购方应严密制定好可行的整合计划,切实提高并购后的整合效果。第三,并购方应不断完善公司内部控制制度,减少高管盈余管理空间。第四,监管方应优化商誉后续计量方法,尝试引入摊销法与减值测试法结合使用,同时强化对商誉信息的披露要求。第五,中小投资者应当加强财务专业知识学习,提高自身的辨别能力,最大限度减少商誉减值带来的损失。