改革开放以后,国内企业掀起了一股多元化发展的浪潮,最终的结果不尽相同,有的企业不断发展壮大,有的企业则一蹶不振,甚至破产倒闭。这时,国外兴起的归核化战略成了部分企业的救命稻草,使企业摆脱了财务危机。如今,企业多元化发展已成为常态,了解归核化战略可以更好地为多元化发展保驾护航。基于对国内外文献的梳理,本文了解了归核化战略产生的动因、可供实施的路径和导致的结果,剖析了核心能力理论、资源基础理论和战略转型理论的作用机制,为全文的逻辑思路和后续的案例分析提供坚实的理论基础。本文主要采取案例分析的方法,结合企业所处的内外部环境和发展历程,分析企业实施归核化的具体动因,总结企业实施归核化的具体路径,评判企业实施归核化的实际效果,在一定程度上丰富了归核化战略的案例研究。本文以杉杉股份为研究对象,期望通过研究该公司的归核化过程,为一般企业提供参考和借鉴。杉杉股份最早是以西服业务起家的,后又发展了锂电材料等多个业务。在多元化发展出现颓势的时候,杉杉股份选择了归核化战略,现已成为锂电材料行业的龙头企业。本文按照起因、经过和结果的逻辑顺序,详细分析了杉杉股份实施归核化的全过程。首先,介绍杉杉股份的基本情况,并较为细致地分析该公司多元化和归核化的发展历程;其次,结合公司的外部环境与内部条件,深入分析杉杉股份实行归核化战略的动因;另外,介绍杉杉股份对核心的锂电材料业务采取的扩张策略,以及对非核心的其他业务采取的收缩策略;最后,通过财务指标与非财务指标结合的方法,全方位地评价杉杉股份归核化的效果。结果表明,杉杉股份的盈利能力和成长能力仅在短期内较为稳定且有小幅提高,偿债能力和营运能力未有明显改善,创新研发能力以及员工留存度有积极的发展趋势,但总的来说,归核化战略产生的积极影响较小。经过进一步的分析和研究,本文认为该绩效产生的原因主要包括核心业务发生改变、新能源政策持续调整以及受新冠疫情影响等方面。在研究杉杉股份实施归核化的过程以后,本文基于实施动因、路径及绩效的视角,得到了以下结论:第一,多元化发展失衡促使企业选择归核化战略;第二,实施归核化时,企业应对核心业务与非核心业务采取不同的发展策略;第三,只有正确实施归核化才能有效提升企业绩效。根据总结的结论,本文为其他选择归核化战略的企业提出相关建议,首先要精准把握归核化调整时机,其次要准确定位核心能力,最后是实行扩张与收缩两种策略。