巨灾风险的管理一直以来都是再保险业内的重要话题,随着城市化的加速和自然环境的变化,巨灾损失越发严重,给保险和再保险业带来了巨大的压力。在现实情况下,再保险业进行了大量的保险创新,构成了丰富多元化的非传统风险转移渠道,其中之一就是本文讨论的侧挂车(sidecar)模式。2004-2005飓风季催化了这种再保险创新工具的蓬勃发展,在2008年的金融危机中该种交易的规模一度萎缩,然而金融危机过后转而增速上扬,充分体现了这种再保险创新在非极端情况下对于资本市场和保险市场的吸引力。我国巨灾风险管理尚处于探索阶段,对于国际上的保险创新研究主要还集中在巨灾债券等主流金融产品的研究上,像侧挂车一类的新型另类风险转移工具还并未得到充分的探索和研究。本文拟将侧挂车再保险模式为研究对象,通过分析整个交易过程的特征进而给出一种供参考的分保比例确定方法。本文首先介绍巨灾风险和巨灾损失,并引入极值理论这一用来拟合尾部分布的统计工具。接下来全面分析了侧挂车的结构和交易过程以及交易特点,得出可以将投资者所投资的侧挂车作为一种主动管理型保单组合基金的结论,进而引入基金绩效评价的指标——信息比率来确定成数再保险合约侧挂车的分保比例下限,并结合再保险分出人的合理目标给出了这一方法下的数值例子。在文章的结尾展望了侧挂车的前景以及对我国巨灾风险管理的一些启示。