资产管理业务是指银行、信托、证券等金融机构接受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。其中,商业银行资产管理业务即银行理财业务,是目前总体规模占比最高、客群受众最为广泛的一类资产管理业务。资产管理行业近年来快速发展,在规模持续上升的同时,亦暴露出资金空转、层层嵌套、杠杆加剧等诸多问题。2018年4月27日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》即《资管新规》正式发布,在打破刚性兑付、禁止期限错配、去除多层嵌套、产品净值化管理等方面的转型发展做了严格规定。其后,作为《资管新规》配套细则,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》即《理财新规》,对银行理财业务转型发展提出了更为明确的规定要求。其中,理财产品净值化管理(即坚持公允价值计量原则,鼓励以市值计量所投资资产,同时允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量)作为理财业务转型发展中的基础性要求,不仅将彻底改变理财产品底层资产的计量原则和方法,亦将显著影响其他监管要求的落地执行。那么理财产品净值化管理转型将引起银行理财产品估值什么样的变化?净值化管理转型又将对银行理财业务造成什么样的影响?商业银行应当如何积极应对和改变?这些都是亟待解决的问题。本文首先对《资管新规》和《理财新规》的监管要求、理论依据及其监管要点间的逻辑关系进行剖析,进一步指出净值化管理是本次监管新规中最为基础和枢纽的监管要求,并依据理论研究对净值化管理可能造成的影响进行了初步分析。其次,本文聚焦南京银行自2014年至今的净值化转型脉络,对其已作出的转型尝试及成效进行了梳理和描述。进而重点基于具体案例对净值化管理转型最为根本的变化,即基础资产估值方法演变进行比较分析,探究净值化管理对理财产品估值的影响。研究表明,相较传统的固定收益报价加摊余成本法相结合的估值方式,理财产品底层资产转为以公允价值法计量后,一方面能够通过净值波动及时反映产品的收益和风险,另一方面也对南京银行理财资产组合管理能力、投研能力等提出了更高要求。在此基础上,本文进一步着重剖析南京银行在理财业务净值化管理转型过程中目前遇到的难点瓶颈,包括客户接受程度低、风险管理系统滞后、投研高精尖人才匮乏等。最终,本文针对南京银行现状,从客户关系管理、产品设计和运营、投研团队建设、组织机制优化等方面提供了理财业务净值化管理转型的方案建议。