2014年以来,国务院和证监会出台了一系列与并购重组相关的意见和管理办法,掀起了新一轮的并购重组热潮。很多公司依靠并购扩大了业务规模,巩固了竞争优势,实现了企业的快速发展和转型。然而,疯狂的并购活动也催生了巨额的商誉,给企业带来了巨大的减值风险。2018年并购“后遗症”集中爆发,多家A股上市公司由于商誉“爆雷”业绩变脸,严重损害了投资者的利益与信心,扰乱了资本市场的运行秩序,引起了有关各方的密切关注。基于上述背景,本文决定聚焦造成上市公司商誉减值的原因,选取益佰制药的典型案例,按照从商誉的初始确认到后续计量的时间顺序,逐步分析造成其2018年商誉计提巨额减值准备的所有影响因素。研究发现:(1)在商誉的初始确认时,由于标的企业具有很多难以识别的无形资产,益佰制药低估了标的无形资产的价值,将这部分资产的价值计入了商誉之中。同时,益佰制药对标的资产的未来的盈利能力做出了过于乐观的判断,支付了较高的合并对价。在这两方面原因的共同作用下,益佰制药初始确认了高额的商誉,存在巨大的减值空间。(2)在商誉的后续计量过程中,一方面来说,受高估标的资产盈利情况、行业发展的整体状况的影响,标的公司并购完成后的经营业绩较预期值存在较大差距,需要对商誉计提减值。另一方面来说,益佰制药的减值测试资产评估存在不合理之处,公司在前期出现减值迹象时运用一些手段调整减值测试的资产评估价值,未计提减值准备,同时又在2018年公司经营业绩出现下滑迹象时,利用商誉减值一次性计提大量亏损,存在为公司财务报表“洗大澡”的嫌疑。针对上述原因,本文分别从上市公司、会计准则、评估行业和监管部门四个角度给出了规避商誉减值风险的一般性建议:对于上市公司而言,应当理性对待并购重组,提升会计人员的能力道德素养;对于会计准则而言,应完善对于无形资产的辨认标准,不断改善商誉的后续计量方法;对资产评估行业而言,应改善传统的资产评估方法,减少相关参数自由选择的空间;对于监管机构而言,应提高对于市场上高溢价并购活动的关注程度,严厉打击上市公司的盈余管理行为。本文的研究意义在于:一是本文不同于前人运用大数据实证研究的方式,而是通过一个真实具体的案例,多维度的探析商誉减值背后的各种原因,发现其存在的问题,在一定程度上补充了现有的研究成果。二是针对益佰制药商誉减值的原因,本文分别从上市公司、会计准则、评估行业和监管机构四个层面提出了推而广之的建议,能够为各方提供改进思路,缓解目前商誉“爆雷”的局面。