近年来,出版发行等传统媒体市场持续衰落,文化传媒行业的传统主营业务增长日益减弱,逐渐丧失原本的核心竞争力。同时,随着高新技术的发展,互联网和数字技术推动了新兴媒体的产生,人们对于传媒信息的要求更高,需要更快的实效性,更广的传播范围。2014年8月,《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》为我国文化传媒行业提出了新的要求,指出当前我国的文化传媒行业需要顺应时代,不断促进传统媒体和新兴媒体的融合发展。因此,在对媒体融合政策的指导以及新型媒体市场的冲击影响下,传统的文化传媒企业选择通过并购实现战略转型。中文传媒是我国文化传媒行业中的领先企业,在行业中具有较强的竞争力并掌握着优秀的行业资源。2015年1月,随着并购智明星通案例的成功实施,中文传媒顺利进入了互联网行业,实现了企业新业态的战略转型,从而进一步打开了海外市场,获得了良好的经营效益。因此,中文传媒并购智明星通的案例在行业里具有一定的影响意义。本文主要采用案例分析法,从文化传媒行业发展受困方面介绍了选题背景,进而讨论了传统传媒企业想要顺利发展,该如何合理利用并购的意义,梳理并且总结了国内外学者对并购动因和并购效果的研究结论,并对相关理论进行了阐述。通过案例的深入分析,本文了解到中文传媒并购的主要动因是想通过新业态业务促进企业战略转型,同时充分发挥协同效应,利用智明星通开拓国际市场。通过对并购活动发生前后产生的效果进行对比,本文发现实施并购之后,就经营层面来说,中文传媒的经营业务结构更趋优化,盈利能力、偿债能力和可持续发展能力都显著提高,在财务和经营协同效应方面取得了不错的成效,而资产管理能力受到行业影响,并未有明显提高;就资本市场层面而言,获得了良好的市场反应,股价走势良好,累计超额收益率显著为正,总市值大幅增加。同时通过对比行业均值和对比公司的相关指标分析,可以看出中文传媒在实施并购后,在企业长远发展的战略上所做出的改进和努力,并带来了积极的影响。最后分析并总结了此次案例,以期能为其他传统传媒企业并购互联网企业带来相关启示。在新兴科技冲击下,文化传媒企业应适时做出并购决策,并购双方通过结合企业自身特点,在并购整合时注重双方的优势资源,在战略、人才、技术等多个方面综合考虑,深度融合,从而促使企业通过并购获得良好的结果。