在资本肆虐的年代,我国证券市场也在不断的发展和壮大。各种资本通过买入增持上市公司的股票,对上市公司举牌收购,以谋求上市公司控制权的事件,已经屡见不鲜。上市公司的反收购,旨在采取防御措施,预防或击退的收购者入侵,从而保住上市公司的控股权。对于上市公司管理层而言,实施各种反收购策略,既是为了维护股东的既得利益,也是为了保住管理层的现有地位。因此,反收购的核心,就是阻止上市公司被收购者夺得控制权。国内外学者,在收购与反收购的相关理论上已经积累了一定的理论基础。然而,理论知识虽然不少,但关于具体案例的研究却不多。有鉴于此,本文决定从时下频发的上市公司被收购入侵的现象中,选取一个较有代表性的案例,进行深入的研究。本文首先围绕新华百货对上海宝银反收购的真实案例,通过了解争夺各方的相关信息,由时间顺序还原事件的发展经过,研究上市公司和收购方在控制权争夺过程中出现的各种问题,为接下来的深入探索,奠定事实基础。本文运用案例分析法,结合相关理论,分析了收购与反收购的动因、反收购能够成功的原因。提升公司价值、看好百货行业发展、取得上市公司平台、创始人的巴菲特情结,是上海宝银发动收购的动机。使股东利益最大化、保证公司独立性、保住A股上市平台、保留注入物美商业的可能性,是新华百货进行反收购的动力。资金面紧张、触发法律监管等外部因素,和停牌消耗时间、控股股东增持、以公司退市作胁迫、提起法律诉讼、设立董事任职资格条款等内部因素,是新华百货反收购成功的关键。本文发现新华百货股票在此期间的股价异动,是受收购与反收购事件的强烈影响。即使期间经历了三波股灾,其股价仍接近翻倍,大幅跑赢了上证指数。通过案例研究,从完善公司治理制度、避免成为收购目标、正确用反收购策略方面得到了一些启示,认为上市公司在遭遇收购时,要想提高反收购成功的可能,就要在平时做好自身、事前、事中、事后四个方面的反收购防御策略。最后对本案例进行总结,希望理论与实践相结合的应用性研究,能对上市公司如何做好反收购,起到一定的参考借鉴作用。