自从我国发行国债以来，我国国债市场投资者结构也在不断的发生着变化，从只允许个人购买国债到银行机构的加入再到非银行机构的参与，投资者队伍正在朝着多元化、机构化、合理化的方向发展。国债市场稳定发展依赖于投资者结构的不断完善，而投资者结构的完善与否在一定程度上与机构投资者占投资者总数的比重有关，同时也与机构投资者的构成密切相关。投资者是国债市场的主要参与者，所以投资者结构的合理与否直接关系到国债市场的可持续发展。而投资者结构不仅影响国债市场的稳定性，而且对国债的发行价格、市场的流动性、货币政策的实施都有至关重要的作用，因此研究我国国债市场投资者结构问题有一定的现实意义。文章首先对我国国债市场投资者结构发展状况作简要的介绍，通过对统计资料的整理，分析了机构投资者的结构演变过程及影响因素；其次，在简述美国国债市场投资者结构发展的基础上对比分析了我国与美国国债市场投资者结构的差异，并得到一些启示；接着通过实证研究分析了我国国债市场投资者结构与国债市场稳定性的关系。通过检验发现，非银行机构投资者与市场波动性之间存在着负相关关系，非银行机构投资者变动率与国债市场波动性之间存在着正相关关系，因此加大非银行机构投资者比重有利于国债市场稳定；最后，根据我国的国情和中外对比得出的结论提出了调整和优化我国国债市场投资者结构的思路与对策。