通货膨胀一直以来都是各国政府和经济学家关注的重点研究领域，关乎国计民生，自改革开放以来我国先后经历了5次通货膨胀，从1998年至今2007年的10年时间，我国的通货膨胀一直控制的较好，除了2003年到2004年之间出现了短暂的温和的通货膨胀之外，其他年份甚至会出现通货紧缩。自进入2007年以后，伴随着美国的次贷危机，在GDP增速放缓的情况下，我国进入了通货膨胀。针对这一轮通货膨胀，学术界有各种不同的声音，也根据各种理论展开了多层次的研究，取得普遍共识的是两大影响因素:货币数量和国际大宗商品价格指数的上涨。　　 本文在仔细研究通货膨胀的两大理论，货币数量论和输入型通货膨胀理论后，对我国改革开放以来的多次通货膨胀的基本情况进行梳理，再总结分析最新一轮通货膨胀的表现和特点，再从货币供应量和国际大宗商品价格变动的两个影响因素对这一次通货膨胀进行实证分析。通过建立计量分析模型，借助实证方法对这两个因素对通货膨胀的影响程度进行研究。其中国际大宗商品价格指数是通过PMI、PPI的传导对CPI产生影响。通过格兰杰因果检验，踢确各个因素之间是否存在因果关系，最后利用脉冲响应函数，分析各影响因素影响变量的动态过程。实证发现货币供应量相比国际大宗商品价格对CPI的影响更明显，国际大宗商品价格经过PMI、PPI的传导几乎对CPI没有直接影响。　　 最后根据实证结论，给出相应的政策建议:实施稳健的财政政策，以平稳有序的方式更多利用价格型货币政策工具;并且积极推进资源价格及税费改革，引导对资源的合力需求，扩大战略资源储备，努力在国际大宗商品定价中获取定价权;同时不放松对社会公众的通货膨胀预期管理，降低通货膨胀惯性。坚持走中国的低通胀高增长的经济发展之路。