自2010年4月16日国内衍生品市场上市沪深300股指期货以来,国内资本市场开启了股票现货套期保值对冲的历史。自2012年10月中国保监会颁布相关规定后,保险资金获准运用股指期货进行套期保值。保险资金体量庞大,作为资本市场的主要机构投资者之一,其套期保值交易行为对股指期货的价格发现作用有着重要意义。而股指期货的对冲避险作用,也为保险资金提供了重要的风险屏障。本文结合套期保值理论,通过对保险机构从事股指期货套期保值交易三年以来的真实交易方案进行研究和分析,对最优套保比率模型研究、套期保值绩效分析、套期保值风险管理等方面进行研究。主要通过文献分析法和实证分析法,重点通过对保险资金运用股指期货套期保值的实证数据构建指标模型进行分析研究。通过研究,我们得出如下结论:保险资金运用股指期货进行多头套期保值的收益,与持仓期间基差变化及持仓周期长短有较为显著的相关关系;保险资金运用股指期货进行空头套期保值,平均而言,套保组合实现了正收益,相对于不进行套期保值,有效提升了夏普比率,大幅度降低了组合β,有效降低了组合波动率,并缩小了最大回撤率。本文从实用的角度出发,通过分析保险资金运用股指期货套期保值的实务流程,梳理套期保值的内控管理机制,详细分析研究套期保值绩效及影响因素,同时研究了股指期货套期保值的风险管理。本文对于套期保值理论研究、保险机构或其他机构从事股指期货套期保值实践,具有一定的参考意义。