1999年高校开始大规模扩招并举办独立学院,中国民办高等教育发展开始进入调整阶段。目前,我国仍然很有必要大力发展民办高等教育,民办高等教育承担了重要的功能。在中国民办高等教育恢复发展的基本条件具备之后,由于诸多因素的影响,到二十世纪九十年代中后期,中国民办高等教育形成了市场化发展模式。中国民办高等教育的市场化发展模式表现出鲜明的特征：一是以市场需求为导向；二以招生工作为中心；三是人力资本培育处于次要位置；四是举办者处于民办高校权力的核心；五是绝大多数举办者以营利为目的；六是民办高校进行严格的成本核算。目前,民办高等教育的市场化发展模式面临严峻的挑战：一是生源减少；二是高等教育领域的恶性竞争；三是大学生就业难；四是鼓励与监管角色方面政府缺位；五是领导管理体制方面政府越位；六是民办高校办学目标错位；等等。中国民办高等教育的市场化发展模式很难再走下去。这些以组织平衡理论和社会转型理论能较好地解释。那么,下一步中国民办高等教育应当选择什么样的发展模式呢?本文接下来探讨了美国私立高等教育发展模式的特征,以从中吸取经验教训。经研究表明,美国私立高等教育没有走市场化发展模式,七十年代兴起的营利发展模式至今也没有占主导地位,目前美国私立高等教育仍然是非营利模式为主导。经比较中美多方面条件,说明中国民办高等教育发展不能以市场化模式为主导。综合考虑中国国情和美国私立高等教育的发展经验,本文认为,中国民办高等教育下一步应当以社会企业化发展模式为主导。中国民办高等教育选择社会企业化发展模式,不仅是必然的,也是可行的,具有重大意义。本文最后阐述中国民办高等教育社会企业化发展模式运行的政策环境：一是改善高等教育发展的外部政策环境；二是规划好中国各类高等教育；三是出台政策鼓励社会企业化民办高校发展；四是加强政府对民办高校的监管；五是民办高校社会企业家努力促进组织平衡。