面对日趋激烈的全球化竞争态势,企业为了获取持久的竞争优势,除了不断苦练内功赢得内部成长外,还需借由外部成长方式来增加企业发展的机会,并购作为主要的外部成长策略,目前已被企业广泛采用。然而,现实中企业并购的成功率并不十分尽如人意,由此引发了企业管理理论界与实务界对企业并购成功的影响因素的深入探讨。 本文运用理论与文献资料分析、比较研究、案例分析等研究方法,从被并购方“管理层利益”视角来探讨影响企业并购成功的关键因素。本文认为,在企业并购实务中应尊重和承认被并购方管理层作为企业核心人力资本的价值,应让其参与企业所有权的安排,人力资本剩余索取权的缺失将导致内部人控制现象,被并购方管理层会基于自身利益来影响决策。本文通过案例分析,从正反两方面论证了被并购方管理层人力资本参与企业所有权安排的重要性,进而设计了人力资本股权激励模式,以便更好地解决管理层的激励和约束问题。 本文可能的创新之处在于：首先,基于国内外文献资料的回顾,提炼出影响企业并购成功的诸多因素,其中虽然也涉及到“人的因素”方面的内容,但鲜少涉及管理者利益方面,因此,在研究视角有所创新。其次,基于人力资本及人力资本产权等相关理论,构建了被并购方管理层利益影响企业并购成功的逻辑框架,并以此为分析框架,进行案例分析。最后,基于人力资本分享企业所有权的理论,设计了人力资本股权激励模式以及确保该模式顺利实施所必须的公司治理结构。