【摘 要】
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随着我国证券投资基金市场的迅速发展,证券投资基金已经日渐成为投资的重要渠道与理财方式之一,它在我国证券市场上有着举足轻重的地位。开放式基金作为证券投资基金的一种,以其
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随着我国证券投资基金市场的迅速发展,证券投资基金已经日渐成为投资的重要渠道与理财方式之一,它在我国证券市场上有着举足轻重的地位。开放式基金作为证券投资基金的一种,以其自身的流动性强、透明度高,投资方式便利等特点,更是得到了巨大的发展,已经成为国内资本市场的主要投资方式。如何对基金绩效及其持续性进行合理的评价一直是学术界研究的热点问题,尽管国内外学者从不同角度提出了多种评价模型,但是如何找到一种适合我国证券投资基金市场的评价模型就显得尤为重要。因此本文借鉴国内外证券投资基金绩效评价及其持续性分析的研究理论,选取了2010年之前成立的91只债券型开放式基金,主要运用能够详细反映投资绩效归属这一功能的Carhart四因素模型,对我国开放式基金在其2010年1月到2012年12月这36个月的的整体绩效进行研究,并运用“分组迭代”的方法对我国开放式基金绩效的持续性进行研究。通过运用Carhart四因素模型对我国债券型开放式基金整体绩效及其持续性进行研究,结果表明:Carhart四因素模型能够很好地拟合国内债券型开放式基金市场,合理解释基金绩效的影响因素,能够较好的对我国债券型开放式基金进行评价。我国债券型开放式基金市场整体绩效状况没有显著高于市场平均水平,基金绩效一般不具有持续性。
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