高等教育在人力资本的形成中占有重要地位，而人力资本在现代经济增长起着重要的作用。本文在科布道格拉斯生产函数的基础上对山东省高等教育财政支出与经济增长之间的关系做了系统的论证，认为山东省高等教育财政支出对经济增长的影响作用不仅大幅低于劳动力的影响，而且低于资本的影响。本文对山东省高等教育财政支出与经济增长之间的理论关系、总量关系、结构关系等作出了系统的分析，认为山东省高等教育财政支出与经济增长之间有着明显的相关关系，山东省高等教育财政支出的增加对经济增长有着一定的拉动作用，但小于劳动力和资本。本文随即对山东省高等教育财政支出与山东省三大产业结构之间的关系进行了灰色关联度分析，认为山东省高等教育财政支出对山东省第三产业发展的贡献明显优于第一和第二产业，这对山东省的产业结构优化和升级有着重要的启示。通过分析，本文认有必要加大山东省高等教育的财政支出力度，完善高等教育财政支出体系，密切高等教育成果与先进产业的联系，让高等教育成为山东省经济发展和产业结构调整的重要推动力。