资产证券化是20世纪70年代在美国出现的,它可以通过资产的重新组合和信用提升的手段将原始权益人的资产转化为流动性更好的证券,还能在未来的一段时间内为投资者带来比较稳定的收益。基于资产证券化能够为参与各方带来好处,其在全球范围内得到广泛而迅速的发展。次级债是基于次级抵押贷款的证券化。自2001年开始,美国房地产市场开始升温,使得次级抵押贷款市场得到迅猛增长,然而2004年到2006年美联储的17次加息导致房地产市场持续降温,次级抵押贷款问题初现,2007年3月,新世纪金融公司宣布破产,次级债危机浮出水面。在随后的一年多时间里,次级债风险全面暴露,住房抵押贷款公司濒临破产,对冲基金被迫清盘,投资银行宣布亏损,商业银行和保险机构也遭受了重大损失,全球股市应声下跌,导致全球性金融危机迅速爆发。我国已经开始推行资产证券化业务,通过分析次级债危机爆发的原因和影响,总结其经验教训,对完善我国资产证券化道路的运行、提高资产证券化的风险控制能力具有重要的意义。基于此,本文首先介绍了资产证券化的相关理论,通过对美国资产证券化发展历程、特征以及资产证券化基本流程的分析,指出资产证券化在次级债中是如何运用的。接下来,从次级债危机形成的原因入手,分析次级债是由于商业银行过度竞争、房地产市场持续降温、资产证券化过渡滥用、信用评级信息不对称和监管缺失等多方面原因促使危机的形成,并对美国的实体经济和虚拟经济都造成了不同程度的影响。最后结合美国次级债在发行和运用过程中出现的问题,以及产生的影响,分析总结次级债危机带来的启示和我国在进一步运用资产证券化这种创新工具时应该注意的问题,以避免重蹈美国次级债危机覆辙,促使我国资产证券化市场高效稳健地运行。