改革开放以来,人民币汇率是否失调及人民币汇率制度的选择一直是国内外学者关注的热点问题。在未来一段时间内,人民币汇率是否要继续升值,升值的幅度该如何确定以及人民币汇率形成机制改革的方向这些问题,是我国亟待解决的基本问题。经济史告诉我们,一国货币的汇率低估或高估都会对经济发展造成负面影响,低估或高估的幅度越大,潜在的危害就越大。只有一国货币的实际汇率基本等于均衡实质汇率时,其才会对经济发展起到良好的作用。正是以上述基本问题为导向,本文在回顾经典均衡汇率决定理论的基础上,选择其中的行为均衡汇率理论作为理论基础,通过搜集相关的经济数据,实证分析了改革开放三十年来人民币实际汇率的情况,然后结合我国经济发展的实际情况,分析了人民币汇率失调对整体经济的影响。研究发现:第一,协整检验的结果表明,影响人民币均衡汇率的实际经济因素主要有对外开放度、贸易条件、政府支出、货币供应量和国内外利差,其中,对外开放度和政府支出对均衡汇率有较大的影响。对外开放度每提高1%,会引起人民币实际汇率贬值0.861338%;政府支出占GDP的比重每提高1%,会引起人民币实际汇率升值0.952710%。第二,在改革开放的大背景下,人民币汇率一直处于失调的状况。1981年到2010年这30年间,人民币实际汇率失调是一种常态,它先后经历了两个阶段的币值高估和三个阶段的币值低估。其中,1994年低估的程度的达到了24.8%,创下来改革开放以来的最大低估水平。最大高估幅度为1989年的17.3%。当前的人民币汇率是小幅低估的。第三,长期以来的人民币汇率失调对中国经济造成的不利影响逐步显现出来。特别是2008年的全球金融危机使得西方国家经济陷入困境后,对中国外贸出口的需求锐减,中国过去过分依赖外贸出口带动经济发展的弊端也显现出来,经济增长速度放缓,中国面临经济增长方式转变和经济结构转型的压力越来越大。理论和实践经验告诉我们,过去三十年,引起人民币汇率失调的因素是多样化的,其中的人民币汇率形成机制占据主导作用。我国人民币汇率形成机制的改革之路仍然是任重而道远。目前的人民币实际汇率存在一定的低估,面临升值的压力。但是,国际上许多汇率转型的教训告诉我们,渐进式的转变才能保证宏观经济的稳定,目前我国也不具备人民币汇率大幅升值的条件,所以,人民币在未来应当采取逐步升值的策略。最后,本文提出了几点人民币汇率改革的建议,指出我国应当逐步增加人民币汇率的弹性,在推进人民币利率市场化的过程中实现让人民币汇率由市场决定。