我国宏观经济政策对经济波动的调控效应一直以来都是理论学术界讨论的热门话题。从对1998年之前为了调控经济萎缩而出台的经济政策的宏观效应的讨论，至对1998年之后为了调控经济高速增长而出台的经济政策的宏观效应的讨论，再至对目前经济政策的评价，诸多学者的研究角度，立场，观点不一。 本文则主要结合我国商业银行信贷配给和货币政策宏观效应的现状，分析我国商业银行信贷配给对我国货币政策的宏观效应的影响，认为在目前我国信息不对称的情况下，我国商业银行的信贷配给是商业银行改革和其实现经营目标的选择结果，由于我国商业银行的信贷配给对货币供给起着重要的影响，从而也对货币政策调控经济波动的宏观效应起着重要的影响，但这种影响的结果是弱化了货币政策的宏观效应。本文共分五个部分。第一部分是对我国经济学界对于货币政策有效性的探讨、目前货币政策难以发挥有效作用的原因、货币政策传导机制、信贷配给内涵与理论这几个方面的理论综述；第二部分构建了信息对称和信息不对称情况下货币政策的宏观效应模型，即在信息对称情况下，货币政策有效，在信息不对称情况下，产生信贷配给，货币政策失效；第三部分对我国商业银行信贷配给机制进行了分析，即从商业银行改革和商业银行经营目标两个方面分析了信贷配给产生并存在的过程和原因；第四部分分析了信贷配给对我国货币政策宏观效应的影响，分别从理论影响和实际效应影响两个方面分析了法定存款准备金率、公开市场业务和利率调控经济波动的宏观效应，认为信贷配给弱化了这些货币政策工具的调控经济波动的效应；第五部分针对本文研究的结论，提出了相应的政策建议，认为我们应该通过加速利率市场化、加强信息对称化和透明度、改善社会信用环境等措施，来改善我国商业银行的信贷配给行为，从而增强我国货币政策调控经济搏动的宏观效应。