股权激励的实施虽然在促进管理层努力工作、提升企业价值和推动经济增长等方面的积极作用得到了认同,但也可能产生管理层盈余管理、操纵信息披露和方案公布时点等负面作用,因而其在公司治理中发挥的作用存在“利益趋同效应”和“管理层防御效应”两种对立的观点。那么,股权激励在我国作为一种重大制度创新,其对公司长期发展到底是积极作用还是负面作用,是需要深入研究的问题。本文以2008年～2014年公告股权激励方案的沪深两市A股上市公司为研究样本,运用多元线性回归分析和配对样本T检验的方法,从会计稳健性这一崭新视角探究股权激励对我国企业所产生的效应。研究发现:股权激励在实施中产生了“管理层防御效应”,其实施使得管理层与股东的利益发生了更大程度上的背离,管理层为了降低行权价以及降低考核基准年度业绩,选择在公告日前采取更加稳健的会计政策;同时,为了抬高股价以及增加考核年度业绩,管理层会选择在公告日后采取更加激进的会计政策。此外,股权激励的模式不同,“管理层防御效应”的强度不同,实施股票期权激励模式的公司,该负面效应要强于实施限制性股票激励模式的公司。最后,通过进一步证明发现,管理层在股权激励实施的过程中通过运用会计稳健性进行向下和向上的盈余管理,会计稳健性是股权激励公司管理层进行盈余管理的重要手段和工具。本文从会计稳健性的视角剖析了管理层实施股权激励对公司治理的影响,深刻揭示了现行股权激励制度实施中存在的问题,从股权激励管理办法的修订、股权激励公司治理结构的完善以及监管机构的监管三个方面,提出改善我国上市公司信息监管和股权激励方案的政策建议。