证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物。证券市场对加快我国市场经济的步伐，优化资源配置，促进企业所有制、经营机制的改变，加速产业创新起到了十分积极的推动作用。本文围绕着财务管理学、投资学中关于投资的理论，探讨华能国际(上市公司)的投资价值分析，为各投资主体的投资决策提供理论指导。 本文从基本分析面入手，侧重研究证券市场的基本面、上市公司所处行业分析、公司的基本面分析、及公司发展前景分析。在现有分析模型的基础上，建立华能国际的投资价值分析模型，并对该公司2005-2006年度的投资价值进行预测。 通过基本面分析欣喜地发现，2005年中国资本市场机遇与挑战并存，有诸多理由支持2005年的沪深两市将摆脱持续四年的熊市。中国经济已经进入新一轮高增长期，GDP未来几年将实现年均8％以上增长。随着市场制度的日益完善，利好政策的不断出台落实，价值投资理念的深化，资金面将不断扩大，正在进行的股权分置改革不断推进，社会公众股得到合理补偿后困扰中国股市的全流通问题将得到解决。相信不久的将来中国的股市能真正起到经济晴雨表作用。 华能国际所属电力行业，是国民经济中的基础产业，是目前经济发展的瓶颈。我国电力体制正逐步深化，以五大发电集团为主的发电企业的竞争已全面展开，华能国际在竞争中处于领先地位。2004年经营业绩由于燃料成本的快速上升，各火电上市公司均受到较大影响。企业经营风险也逐渐增大，但是随着国家煤电联动政策的执行，发电企业的收益将稳步回升，公司也将伴随国民经济的快速增长做强做大。 本文结合市盈率模型和股利贴现模型，建立火电类上市公司估价模型，运用价值分析模型计算分析得出如下结论：该公司2005、2006年末股票价值分别为9.0元、9.71元，建议加大投资力度，长线持有。