美国在二战结束后所采用的福利制度模式仅仅运行了20余年便难以为继。在20世纪80年代-90年代的改革后,美国福利制度仍然矛盾重重。探究美国福利制度不可持续性的根源,对于深化对资本主义内在矛盾的认识,具有重要的理论价值和现实意义。本文按照“问题提出——理论分析——历史分析——得出结论”的基本思路,对美国福利制度自大萧条至金融危机发生前的发展历程进行分析,揭示了资本主义条件下福利制度不可持续的根本原因。回溯马克思主义国家理论以及奠基于此的马克思主义福利制度理论的源流与发展,可以发现福利制度是资本主义为适应资本积累和阶级斗争的发展而进行的自我改良,这决定了福利制度的功能之间存在内在矛盾。美国福利制度的发展经历了两个阶段:战后黄金年代和新自由主义时代。战后黄金年代美国福利制度的特点是政府与公司广泛而深入的合作,这一模式在此后的20余年中大体保持了促进资本积累与维护合法性之间的平衡。然而,这种平衡没能延续到70年代后,福利制度在形成之初改善了工人阶级生活水平,但逐步演化为对资本积累的损害,并成为1973年经济危机爆发的原因之一。在经历了20世纪70年代的来回权衡以后,美国开始步入新自由主义阶段,对原有福利制度进行了大幅削减,并提出了基于资产的福利政策新理念,用股市繁荣和信贷扩张来维持工人阶级的生活水平。然而,福利制度转型并没有触及更深层次的生产资料所有制的变化,因此依然无法解决根本问题。基于资产的福利政策看似重新找回了合法化与促进资本积累的平衡,但这些政策并不能真正地改善工人境况,且通过促进金融化而降低了宏观经济的稳定性。本文的研究表明,美国福利制度并不能解决劳动与资本之间的根本矛盾,而只能缓解矛盾或推迟矛盾的爆发,这是其不可持续性的根源。