近年来,关于人民币汇率的争论日趋白热化。我国汇率体制继1994年改革之后于2005年7月21日进行了一次历史性的改革,人民银行发布了关于完善人民币汇率形成机制改革的公告,自公告发布之日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。这次改革是各方关于人民币汇率博弈的一个阶段性结果。本文着眼于转型经济体中真实汇率的决定问题。根据转型经济体的特点建立一个决定真实汇率的理论模型。这一模型的特点是它充分考虑到转型经济体中非贸易品部门存在的非市场化的因素,例如价格和工资的刚性,经济中的垄断色彩,数据的难以获得性,补贴的大量存在,从而与中国现阶段的国情较相适应。再利用修正过的购买力平价理论,测算出人民币的真实汇率,并且具体分析名义汇率、补贴、工资政策与真实汇率的变化趋势。本文首先采用定性分析方法,重点考虑转型经济体中影响真实汇率的因素,例如工资政策、本币贬值、补贴的变动等等。再大量运用图表、数字等工具实证分析人民币真实汇率与各影响因素之间的关系,为人民币真实汇率的研究提供一个独特的视角。最后吸收国内外历史经验教训,从本文研究角度出发为人民币汇率机制改革提供政策性建议。