改革开放以来,国家经济快速发展,国家实力逐渐提升,我国企业的实力也得到了大幅提升,越来越多的企业期望进入资本市场获取更多的融资渠道。目前我国进入资本市场的方式有两种:IPO和借壳上市,与IPO相比,借壳上市的上市时间更短,审批程序较为简单,能够尽可能地规避风险,促进企业发展。同时,随着互联网的快速发展,新媒体营销逐渐代替传统营销成为主流,许多新媒体营销企业想要进入资本市场扩大规模,谋求发展,天下秀作为第一个成功借壳上市的新媒体营销企业,对天下秀的案例进行分析有助于为其他类似企业提供参考和借鉴。本文以天下秀借壳ST慧球上市为案例,详细探讨了借壳上市的动因与效果。首先对本文的研究背景、意义、国内外文献综述、研究思路、内容与方法做了描述;接着介绍了借壳上市相关概述和理论基础;然后对该案例涉及的双方公司、交易过程及交易方案进行介绍;之后对天下秀借壳上市的动因进行了分析与总结,天下秀借壳上市的原因是重组政策松绑,行业飞速发展,公司在扩大规模时缺乏资金等因素造成的;再然后就是以事件研究法指导,对天下秀借壳后的市场反应进行分析,接着对借壳上市后的财务和非财务效应进行分析,得出了以下结论:天下秀借壳上市后,市场反应良好,企业的偿债能力、盈利能力和成长能力都有了一定程度的提高,此外还超额完成了业绩承诺,研发能力也有所上升。最后对天下秀借壳上市后存在的问题、其他想要借壳的上市公司以及监管层提出建议。