VaR风险价值方法是90年代以后发展起来的一种新型风险管理工具,作为一种风险管理测定和控制的模型,它简单容易操作,相比于传统的金融风险管理模型,更具有实用性和投资参考意义。目前已成为国际上度量市场风险和监管信息批露等方面的一种主流的方法。　　 证券市场作为整个金融市场中一个重要组成部分,剧烈的波动性和巨大的信息量使其成为金融市场风险管理的主角。中国的股票市场相对于发达国家较为成熟的股票市场,尚处于市场发展的初级阶段。所以,对于我国股票市场的风险管理和控制显得尤其重要,引入先进的风险管理系统也势在必行。　　 合格境外机构投资者(Qualified Foreign Institution Investor,QFⅡ)从2003年开始进入中国资本市场,至今5年间,由于其高额的投资回报,成为市场参与追逐的对象,再相当一段时间甚至引领了市场投资方向。而OFII高利润下的风险管理和控制机制,也为国内投资机构构造风险度量机制,有效防范风险提供了重要参考。　　 本文首先介绍了QFⅡ在中国金融市场投资所面临的主要风险,然后重点介绍了对VaR 模型计量市场风险的三种方法:方差一协方差法、历史模拟法和蒙特卡罗模拟法进行了比较分析,介绍了 VaR的三种分析工具:边际VaR、增量VaR和成分VaR,并阐述了对VaR模型的有效性回顾检验的方法。　　 本文选用了一家QFⅡ的三种资产组成的投资组合进行了实证分析,根据2006年7月至2008年6月三种资产的收益,采用指数加权移动平均的方法对收益波动率进行了预测,对VaR计量的三种方法的假设、计算过程进行了论证分析和比较,并对该投资组合的2007年7月至2008年6月的VaR进行预测,同时采用Kupiec失败率检验法其进行了回溯检验。实证分析发现三种资产收益率分布具有左偏和厚尾的特征,在使用两年历史数据,采用90％、95％和99％的置信水平和1天持有期间的的前提下,方差一协方差法较好的预测了VaR风险,这三种法都通过了Kupiec检验,而历史模拟法下的VaR和期望落差超出实际损益的例外最多。