股票回购作为一种金融创新工具在西方已经有半个多世纪的历史,并且由于其功能强大所以一直受到理论界的高度关注。我国的股票回购虽然起步较晚,但随着证券市场的不断规范而逐步兴起。国内对该方面问题的研究大部分集中于定性分析,实证分析很少。在股权分制改革的大背景下,“全流通”的时代即将到来,如果问题多多的中国上市公司再不能从定量角度清晰地认识并正确应用股票回购这种金融创新工具无疑等于失去了一把可以快刀斩乱麻的“宝剑”。本文则利用了标准事件研究及多元回归等定量方法,对股票回购有关问题进行了细致研究,希望可以给部分上市公司及中小股民以提示。本文从股票回购的动机、回购公告的市场反应及影响因素、回购对公司业绩的影响以及“以股抵债”问题等四个方面进行考察。研究结果表明,首先,我国股票回购动机不仅可以用信号传递假说、财务杠杆假说等解释,同时更具有中国特色,例如保证股权分置改革的顺利进行及解决控股股东资金占用问题等中国式回购动机;其次,我国股票回购公告的市场反应短期内为正,且受到多种因素的影响;上市公司在股票回购真正实施后,业绩有所提升。除此之外,本文还关注了特殊形式的股票回购——“以股抵债”的相关侵占问题。