近两年来受疫情的影响,我国中小微企业越发生存困难,服务地方经济的城市商业银行此时更要凸显责任与担当。支持实体的力度不断增大、资产质量逐年下降以及监管指标不断趋严使得城商行的资本开始承压。为增强自身抗风险能力,推进战略布局发展,城商行正在寻找多种方式补充资本金,可转换债券融资也越来越受到城商行的青睐。2021年可转债市场公开发行规模达2788亿元,正是银行业的参与将发行规模推向了一个新高点,其中共计五家银行发行可转债融资,而城市商业银行就占据四家。当城商行“补血”扎堆可转债时,对这一融资行为的分析就具有重要意义。本文在分析过程中选择了城商行可转债中具有代表性的南银转债进行案例分析。介绍了发行主体南京银行的基本情况以及其所发行的南银转债的基本要素,从不同角度解释南京银行发行可转债的动因,再运用事件研究法分析南银转债的发行所带来的市场反应,接着介绍南京银行在发行可转债后的经营情况变化,最后计算南银转债的理论价值并总结市场价格高估的原因。希望能通过本次案例分析对未来城商行选择合适的融资模式提供借鉴。本文在分析后主要得到了以下的结论:第一,南银转债的发行时机较好,不管是从国家政策还是从市场条件方面都有利于南京银行发行可转换债券融资。第二,南银转债的发行是南京银行基于成长期战略扩张和发展的需要,推进业务转型升级,并不只是为了满足硬性监管指标。第三,南银转债发行后为南京银行带来了一定的积极效益,如短期内给公司带来正向的股价效应、营收增速等。第四,经过B-S模型计算分析南银转债的市场价格一直高于理论价值,这一现象可能是因为可转债市场行情较好加上投资者看好南京银行未来的发展潜力从而提升市场价格,但是偏离率也可能导致风险发生。本文基于分析和总结提出了如下几点建议:首先鼓励成长性高的城商行选择可转债进行融资;其次在发行可转债时城商行应选择适宜的发行时机;再次投资者也要增强理性投资意识,对可转债投资有清晰的判断;最后监管层方面应加快符合条件的中小银行转债的审批流程,加强事中事后的监管和披露力度,规范市场运营。