【摘 要】
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随着资本市场的发展,证券分析师在其中的地位和影响备受关注,作为拥有信息中介功能和外部监督治理效应的证券分析师能否起到良好的作用,对企业的投资行为进行一定的约束和监管,从而提高企业的投资效率,进而保护投资者的利益;同时,当企业内部控制存在缺陷时,是否会对证券分析师的这两种功能受到影响,进而影响证券分析师与企业投资效率的关系值得探讨。本文以2011-2017年A股上市公司作为研究样本,将分析师细分为全
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随着资本市场的发展,证券分析师在其中的地位和影响备受关注,作为拥有信息中介功能和外部监督治理效应的证券分析师能否起到良好的作用,对企业的投资行为进行一定的约束和监管,从而提高企业的投资效率,进而保护投资者的利益;同时,当企业内部控制存在缺陷时,是否会对证券分析师的这两种功能受到影响,进而影响证券分析师与企业投资效率的关系值得探讨。本文以2011-2017年A股上市公司作为研究样本,将分析师细分为全体分析师和明星分析师,研究发现分析师能有效抑制企业的非效率投资行为,而明星分析师对整体非效率投资和过度投资行为抑制作用更大,对投资不足行为的抑制作用相对较小,同时进一步研究发现,企业的内部控制存在缺陷会削弱分析师对企业整体非效率投资和过度投资的抑制作用,而且该削弱作用在明星分析师中相对更小。
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