随着我国经济的发展,金融市场的规模在不断扩大,相关规章制度也在不断完善,在助力实体经济发展的同时,也逐渐成为国民经济体系的重要组成部分。近年来,国家陆续出台金融创新激励政策,刺激了许多金融机构研发设计金融产品,使得金融市场的产品种类日渐丰富,同时场外衍生品交易规模持续增加,逐渐成为金融市场的主要交易产品。然而场外衍生品结构灵活,合约要素变化多端,与标准化程度较高的场内衍生品相比,对其定价分析的难度增加,加之场外衍生产品结构灵活不能套用公式进行定价分析,因此对场外衍生品的定价研究是一个持续更新地问题。本文研究对象雪球式期权产品是一种场外衍生品,是金融创新政策激励下的产物,是对低利率行情的创新设计。其本质是一个带出触发条件的看跌期权,损益情况依赖于挂钩的标的资产价格变化路径,主要可分三种情况:当标的资产价格在敲出观察日触及敲出价时,期权合约立即终止,可获得收益;当标的资产价格只触及敲入价,若期末价格小于期初价格,出现亏损,反之则无亏损也收益;当标的资产价格既不触及敲入价也不触及敲出价时,期权合约正常到期并可获得最大收益。本文主要采用了蒙特卡罗模拟方法对雪球式期权进行定价研究,得到了雪球式期权的理论价值模型,并运用MATLAB软件模拟了求解过程,进行了方差收敛性分析,随着模拟路径数增加,方差越来越小,验证了模型有效性;同时简要探讨了标的资产收益波动率、敲入敲出价和产品期限等产品要素对雪球式期权定价的影响,除了敲出价与产品价格成负相关关系,其他要素与产品价格成正相关关系。然后提出了投资者应当卖出一定数量的标的资产而发行机构应当买入一定数量的标的资产的风险对冲措施,并从修改收益规则和附加一种产品组成产品组合等两个方面对雪球式期权保本结构设计提出建议。最后本文提出可从雪球式期权定价解析解,产品结构设计及风险管理等方面进行深入研究的展望。