近年来,越来越多上市公司采用股权激励方式。由于企业管理人员与企业所有者在利益上的关系十分密切,然而这两者之间存在信息不对称,就容易带来委托代理问题。为了对这两个主体的矛盾问题进行消除,常用的方式就是股权激励。医药类上市公司陆续开始实施股权激励措施,特别是2016年7月中国证监会颁布了《上市公司股权激励管理办法》,给予了上市公司极大的自治空间,进一步推动上市公司对股权激励模式进行运用。通过该模式就能对人力资本系统进行相应的完善,并能对职工带来很好的激励效应,使之更为主动的为公司创造价值。为此,很多上市企业积极运用这种激励模式,并将其作为提升公司业绩,增强公司发展活力的重要举措。由于近些年国内推出了一系列的医疗政策,其中就包括限制输液等相关政策,这使得该领域的需求受到一定的约制,医药行业龙头公司的竞争也变得日益激烈。对人才的竞争已经开始。市场下滑既是机遇也是挑战,公司加大了对研发系统和分销系统的投资,以寻找和招募人才。该公司正在加大对研发和分销系统的投资,并吸引关键人才,这将有助于公司创造价值。本文基于委托代理理论、人力资本理论和激励理论,采用比较分析、文献研究和事件研究等方法,对恒瑞医药实施股权激励进行案例研究。本研究以恒瑞医药为研究对象,以股权激励的基本理论为基础,分析在医药行业实施股权激励的有效性,描述了我国医药行业实施股权激励的现状,并以恒瑞医药为对象,对该公司股权激励模式运用背景与实施过程进行了分析。该公司在2010至2020年间完成四期股权激励计划,针对其中内容给予了相应介绍,同时从内、外两个层面对该公司实施该计划的动机展开分析,并对股权激励计划的合理性和可行性进行了分析和评价。接着综合对比分析该公司的成长、销售、偿债、盈利能力在实施该计划前、后的差异,得出通过股权激励计划的实施有助于促进该公司更好发展。本文主要结论是:第一,公司股票激励的设计吸引优秀人才,激发公司的创造力以及提升企业价值最大化。第二,公司科学合理的股权激励方式,确保股权激励有效进行。第三,公司持续性的股票激励计划促进研发与销售双轮驱动公司业绩增长。第四,恒瑞医药的股权激励计划不断完善,对公司有积极作用。