从1990年至今的三十年间,我国的商品期货市场经历了从无到有,从无序到有序,从无法可依到有法可依,现已进入良性发展轨道。从品种上来看,截止到2020年末,我国期货市场已经有90个期货和期权品种,其中商品期货达62个,覆盖多个领域,品种体系日益健全,对国内工业和农业实体实现了相当的覆盖。从交易规模来看,在十三五期间,我国商品期货市场的发展亮眼,虽然由于2015年股灾的原因,股指期货的交易受到了严格管控,但是商品期货的交易依旧保持活跃,从整体上来看,与2016年相比,2020年我国期货市场成交额增长123.65%,成交量增长48.7%,创出历史新高。经过不断的探索与发展,我国商品期货交易过程中过度投机的现象已实现初步遏制,期货市场日益成熟推动了其价格发现效率的提升,商品期货价格对宏观经济变量的引导作用逐步显现。基于上述情况,本文研究我国的商品期货价格是否有助于预测我国宏观经济变量。过去的研究仅通过格兰杰因果关系发现了商品期货价格可以引导如CPI和PPI等宏观经济变量及其大概的领先月份,但是并没有得到具体的预测精度,因此通过本文的研究可以进一步深入的了解到商品期货价格对宏观经济变量的预测效果。此外,在研究方法上,本文基于ADL-MIDAS模型直接使用高频商品期货价格对宏观变量进行预测,无需预先将数据同频化处理,可充分挖掘样本内高频商品期货价格数据中所蕴含的丰富信息,进一步提高我国相关宏观经济变量的短期预测精度,避免由于数据同频化所造成的信息损失和虚增信息的问题。本文采用文献研究法和实证分析法,探究我国商品期货价格是否有助于预测汇率和通货膨胀。选择月度的人民币实际有效汇率代表我国汇率的变动,PPI环比增长率代表我国的通货膨胀水平,日度的南华商品综合指数和4种大类板块分类指数代表我国商品期货市场运行状况,其中,当预测PPI时,由于农产品指数与其相关度较低,因此仅用另外的4类期货指数对PPI进行预测研究。模型方面,本文引入了AR模型和同频ADL模型,以与ADL-MIDAS模型预测结果形成比较。本文选取2010年1月至2020年12月为样本区间,其中使用2010年1月至2019年12月一共120个样本作为训练集,剩余2020年的12个月份样本作为测试集,以比较各模型的预测效果。本文通过实证得到三点结论。第一,我国商品期货价格对人民币有效汇率指数Reer和PPI有一定的预测作用。基于各类商品期货指数收益率数据的同频模型和混频模型的预测结果都显示出,我国的商品期货指数收益率有助于预测未来1个月至3个月的Reer和未来一年内的PPI。第二,与同频模型相比,混频抽样模型更适用于我国宏观经济的短期预测。第三,不同商品期货价格指数收益率作用到宏观经济变量上的时效性及其预测宏观经济变量的精确性存在差异。本文研究我国商品期货价格所包含的信息是否有助于预测宏观经济变量,具有一定的理论意义和实践意义。在理论方面,本文主要有两点贡献,第一,本文将混频数据抽样模型运用到PPI和Reer预测上,并且重点研究了我国商品期货价格对上述两个宏观变量的预测效果,填补了国内关于这方面研究的空白;第二,丰富了MIDAS模型在宏观经济预测方面的研究,进一步验证了该模型在宏观经济短期预测中的效果。在实践方面,有利于投资者更好地判断未来宏观经济状况,从而优化其投资策略;有利于企业通过期货市场传递出的信息及时调整生产结构,维持经营稳定;有利于政府进一步提高对宏观经济的调控能力。