随着我国人口的代际更迭,新的消费主力成为逐渐成长的90后、00后等新兴群体,其消费观念和消费选择也发生了许多新的变化,年轻人的借贷消费明显增多、存款的意愿大大降低,而消费作为我国经济增长的第一大驱动力,消费模式的改变必然会对我国宏观货币政策传导效果产生一定的影响。以前,基于一定社会背景下,居民更多的进行预防性储蓄存款,更多的关注存款利率变化带来的储蓄机会成本变动,而新的时代背景下,随着居民消费意识的改变和社会保障机制的健全,居民超前消费的意识逐渐增强,消费信贷的接受度逐渐提高,消费信贷规模逐渐变大,相比于储蓄机会成本,居民更关注贷款利率调整带来的财务成本变化,微观层面这种家庭消费信贷行为的改变使得传统的利率对消费的影响发生一定程度的改变,会对利率传导路径的疏通以及传统的利率作用于实体经济的路径产生一定的影响。货币政策作用的两大微观主体是居民和企业,传统的货币政策传导链条是从中央银行到商业银行再到企业,相对更加关注货币政策对企业端投资需求的改善。央行通过货币政策控制商业银行调控企业的可贷资金数量,通过信用渠道对企业贷款需求进行调控,从而作用于企业的产出水平,但这种传导方式受制于企业贷款意愿以及投资效率不确定性影响,货币政策传导效果不稳定。而另一方面,随着居民层面消费形式以及消费观念的转变,以及消费对我国GDP贡献率的不断升高,居民这一微观经济主体的消费行为变化使得传统的货币政策传导也发生了新的改变。本文的核心思路是研究随着消费信贷规模的逐渐扩张,家庭消费信贷的发展是否影响货币政策利率传导机制以及对利率传导机制具体产生了怎样的影响。本文共包括以下五个部分:第一部分为绪论,对现有的研究货币政策利率传导以及家庭消费信贷的文献进行梳理,并阐明为什么选择家庭消费信贷对利率传导机制影响这一主题,消费信贷的研究背景是什么,以及以怎样的思路进行研究;第二部分对相关的消费函数理论、货币均衡理论以及消费与利率传导的理论进行展开分析;第三部分通过建立家庭、消费品生产商、信贷生产商以及货币当局的四部门一般均衡模型演绎现金和消费信贷的使用过程及其影响,探讨消费信贷的扩张是否对利率传导机制产生影响,以及消费信贷对利率传导的作用路径;第四部分为实证分析,通过2009到2019年分省季度面板数据刻画识别消费信贷、利率与产出、通胀等变量之间的相关关系,根据第三部分家庭消费信贷扩张对货币政策利率传导的影响的模型推导结果进行相关的定量分析;第五部分则根据第三部分一般均衡模型分析和第四部分实证结果得出结论,并提出促进货币政策转型、推动消费信贷发展等与结论相对应的、有针对性的对策建议。本文的研究重点在于家庭消费信贷的不断发展对传统的货币政策利率传导机制带来了什么样的变化,对利率传导到实体经济的效果有怎样的作用。本文研究的创新之处在于,研究视角聚焦于居民这一微观经济主体,将传统的货币政策传导链条从更多的关注企业主体的投资行为转移到关注居民主体的消费行为影响,丰富了货币政策传导机制的研究视角。本文围绕消费函数理论和货币均衡相关理论,将居民的消费行为转变带来的消费信贷的影响与货币政策传导机制之间的相互关系进行研究,在四部门一般均衡模型基础上,用GMM实证分析,进一步强化观点支撑,对消费信贷增长对利率传导的影响做定性定量分析。研究消费信贷对利率传导机制的影响有利于丰富居民这一微观主体的经济行为研究和利率传导渠道的研究,对疏通我国货币政策的利率渠道、丰富央行货币调控的相关研究有着较强的理论研究意义。居民消费信贷行为对央行货币政策由数量型向价格型转变,丰富更多价格型货币政策工具提供一定的理论支撑,对切实提升货币政策利率传导到实体经济的效率,对推动消费升级以及促进消费信贷向消费的有效转化、扩大消费有一定的应用价值。