血液制品是生物制药领域主要构成产品之一,其原料来源于健康人的血浆。在肿瘤、肝病、免疫性疾病、血友病以及大手术止血等多种重大疾病的治疗和预防方面,有着不可替代的重要作用。血液制品行业具有资源稀缺性、政策监管严格、进入壁垒较高的特点。目前国际血液制品市场发展已经较为成熟,市场供需平衡,集中度较高。且新开发产品众多,血浆利用度高,保持着良好发展势头。回到中国市场,行业最大的特点就是供不应求,持续高景气度。行业内中小企业众多,产品数量有限,且在血浆利用度上与国外存在差距。市场的增长主要依靠上游原料血浆量和产品价格的增长,远不能满足市场的实际需求。血液制品行业本身就具备珍贵资源高效利用、规模效应、集中度提升的内在需求,存在行业发生并购整合的基础。通过对国内外血液制品行业发展的对比分析,总结出行业发生并购的条件。首先,行业的上下游要处于一个市场化的监管环境中。其次,行业景气度由供需关系决定。最后,技术优势和规模效应推动行业发展。但在2012年之前,中国血液制品行业尚不具备并购的市场环境。2014年起,中国血液制品行业并购整合的时代已经到来。主要原因有,医药行业十二五规划促行业整合;新设单采血浆站政策落地,上游血浆量供给将大幅提升;欧美巨头产品的大量涌入,市场供应量增加;企业成本上升和市场竞争加剧,行业过往高景气度将逐步结束。通过上述分析,本文提出了浆站资源整合占据资源优势、血浆利用度的提升增加产业链价值、集中度的提升形成行业竞争力三大并购战略,及并购对象的选择标准。最后,论文对上海莱士并购邦和药业这一行业标志性案例进行了解读。对交易双方的交易需求,并购发生的市场条件做了详细论证,并对交易过程中的构架设计与安排进行了分析和总结。本论文的创新在于通过对国内外行业过往及现况分析,提出了未来我国血液制品行业并购的发展方向,以及并购的实施战略。通过实际案例,将血液制品并购中的资本运作流程要要点予以呈现,亦对未来该行业内的并购起到一定借鉴作用。