近年来“智能制造”、“新能源”等热点词频出,行业发展趋势使电机行业面临转型升级压力。根据分析发现,电机行业上市公司中,部分电机企业试图通过多元化经营促使公司实现转型升级,而有的电机企业则依旧保持专业化经营。选择不同经营模式的电机企业盈利状况有好有坏,因此,从现实来看,多元化经营和专业化经营很难用好坏来进行判断,关键是看公司的经营模式与其核心资源能力是否匹配。无论选择何种经营模式,都是为了提高企业的核心竞争力,促使其实现转型升级,进而改善企业绩效。基于此,本文选择电机行业的两家上市公司进行对比分析,分别是多元化经营的江特电机和专业化经营的中电电机,两家公司均为生产传统电机的民营企业。首先,对相关领域的文献进行回顾,结合相关理论基础对这两家公司选择不同经营模式的动因进行分析。其次,运用熵值法对两家公司的综合财务绩效和五个能力维度的财务绩效进行评价并比较分析,以发现影响两家公司绩效差异的关键因素;再次,基于两家公司的经营动因,从风险控制、市场竞争力和协同效应三个视角进行绩效评估。最后,基于过程导向,深入分析并梳理两家公司产生经营绩效差异的影响路径。研究结果表明,江特电机多元化经营的绩效呈现出先上升后下降的趋势,公司整体绩效表现不佳;中电电机专业化经营的绩效整体呈上升趋势,公司绩效表现良好。其中,导致江特电机绩效不佳的一个重要因素在于其营业利润的亏损,成本费用的上升和大额商誉减值又是导致其营业利润亏损的重要原因;导致中电电机绩效良好的重要因素在于其营业收入的稳定上升和成本费用的良好管控。用资源基础理论解释,由于江特电机的多元化经营,促使其同质性资源紧张,异质性资源不匹配,在各产业之间未能形成协同效应,进而损害了公司绩效;中电电机的专业化经营使其同质性资源充足,异质性资源能够有效配置,在公司内部形成协同效应,提升了公司绩效。因此,本文丰富了该领域的相关研究,同时能对处于转型升级过程中的电机企业的经营模式选择提供启示。