财务困境是公司财务学的一个重要而又复杂的研究领域,财务困境成本也始终是个颇具争议的概念和论题。财务困境成本问题的复杂性在于两方面：其一,财务学家对于财务困境与公司业绩之间关系有着不同的理解,即财务困境成本是否存在,什么是财务困境成本的问题；其二,在认同财务困境成本存在的前提下,如何准确计量财务困境成本的问题。本文从利益相关者角度出发定义财务困境成本,并以此为基础分析其影响因素。在定义时将其分为广义的财务困境成本和狭义的财务困境成本。广义的财务困境成本是指因企业陷入财务困境而给利益相关者带来的损失之和,主要包括：企业承担的财务困境成本、权益投资者承担的财务困境成本、债权人承担的财务困境成本以及其他利益相关者承担的财务困境成本；狭义的财务困境成本仅仅指企业在财务困境前后承担的损失,主要包括直接成本和间接成本。本文以上市公司为研究对象,将公司因财务状况异常而被特别处理(ST)作为企业陷入财务困境的标志。运用权益价值观对广义财务困境成本中权益投资者承担的财务困境成本进行计量,运用经营业绩观对狭义财务困境成本中的间接成本进行计量。在此基础上,从公司治理、公司特质、外部环境和相关时间长度四个方面,运用多元线性回归分析和相关分析研究他们是否对财务困境成本构成影响。从上述研究结论出发提出了建立财务困境预测体系、完善公司治理机制、完善相关法律制度的政策建议,以期能为企业摆脱财务困境、降低财务困境成本提供决策参考,促进我国上市公司的健康发展,实现社会资源的优化配置。