【摘 要】
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敲竹杠问题是现代契约理论和制度经济学的最重要议题之一,敲竹杠行为广泛地存在于各种需要在事后进行议价以分配事前的关系专用性投资(relationship-specific investment)带来的剩余的双边关系中。由于契约的不完全性,双边关系中的投资及其收益的数额对于双方是可观察但是对于第三方是不可证实的。当存在敲竹杠的可能性时,专用性投资的投入方出于事前对于敲竹杠行为的预见性,会导致事前的专用
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敲竹杠问题是现代契约理论和制度经济学的最重要议题之一,敲竹杠行为广泛地存在于各种需要在事后进行议价以分配事前的关系专用性投资(relationship-specific investment)带来的剩余的双边关系中。由于契约的不完全性,双边关系中的投资及其收益的数额对于双方是可观察但是对于第三方是不可证实的。当存在敲竹杠的可能性时,专用性投资的投入方出于事前对于敲竹杠行为的预见性,会导致事前的专用性投资的不足,造成经济的低效率(Williamson,1985)。以往的研究针对敲竹杠问题及其所导致的投资不足问题,在产权分配、契约治理、引入竞争等领域提出了不同的解决机制。本文研究了声誉的两个内涵,即交易双方进行重复交易、通过关系治理的自我执行机制,和交易信息在社区内得到有效传递所形成的社会声誉,二者各自对于敲竹杠问题的治理效果。以往的研究中,针对敲竹杠问题的实证研究较少,对于治理机制的比较研究尚处于理论阶段。本文采用经济学实验方法,通过实验收集数据,在实验设计中引入最后通牒博弈和BDM信任博弈理论,分别设立敲竹杠对照组、重复关系机制实验组、社会声誉机制实验组三组实验。研究重复关系和社会声誉两种机制对于敲竹杠行为及投资的影响。通过比较研究两种机制的有效性,为治理敲竹杠问题、促进投资提供实验依据。本文的实验参考 Berg,Dickhaut 和 McCabe(1995)以及 Ellingsen 和Johannesson(2004)框架,将双边交易的双方分为需要进行专用性投资决策的卖方S以及投资收益的分配者买方B。通过z-tree软件将敲竹杠对照组以及重复关系和社会声誉两种机制编入程序,并招募实验被试者进行有偿实验获取本文数据。通过对实验数据的分析和对比,依据非参数检验和回归的结果发现,首先,在不存在敲竹杠治理机制时,会产生敲竹杠的问题,具有议价能力的收益分配者会侵占大部分的收益。其次,重复关系和社会声誉两种机制都可以促进事前投资水平的提高,并提高分配者对投资者的返还比例,抑制机会主义行为。再次,通过将重复关系和社会声誉两种机制对比发现,两种机制对于事前投资水平的影响存在显著差异,其中社会声誉机制对社会投资的促进程度要显著高于重复关系机制。但对于分配者的分配行为的影响,两种机制并不存在显著的差异。最后,通过建立一个中介效应检验模型,将返还比例作为中介变量,得出的结论是模型中存在中介效应,中介变量ratio在重复关系对投资额I的影响中起到完全中介作用,在社会声誉对投资额I的影响中起到部分中介作用。基于上述研究分析及结论,本文从加强企业风险管理、建立关系规范、加强行业协会建设、培育声誉资本以及加强声誉信息的披露等五个方面提出了相应的政策建议。最后基于全文的研究,提出了一些敲竹杠治理机制的实验研究在本文基础上还有待于进一步展开的研究建议。
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