股权分置改革使大股东减持股票获利成为可能。随着上市公司股票限售期相继结束,如何控制大股东减持规模,避免集中大规模抛售造成股市动荡,成为当前资本市场管理的首要任务。为指导大股东合理减持,2016和2017年中国证监会先后出台减持规定,2018年沪深两所对减持规定进行补充解释。在一系列严格监管下,大股东减持规模依然居高不下,不仅影响资本市场稳定,侵害中小股东利益,也不利于上市公司未来发展。本文基于减持新规颁布（1）背景研究上市公司大股东减持动因和经济后果。本文围绕森马服饰大股东减持案例展开研究。论文共分五部分,第一部分为绪论,说明本文选题背景和研究意义、国内外研究成果、研究方式和内容以及研究创新。第二部分是相关概念与理论基础,对大股东和中小股东、大股东减持和一致行动人概念加以阐述,对论文分析依据的委托代理理论、信息不对称理论、信息传递理论和控制权收益理论进行一一介绍。第三部分是案例介绍,首先简要介绍公司情况,其次分析股权结构和减持前经营情况,最后说明森马服饰大股东减持过程和结果。第四部分是案例分析,解析大股东基于哪些动因选择减持,并研究减持对股价、公司经营绩效和外部投资者的影响。第五部分是结论与建议,阐明研究结论,对上市公司、监管部门和中小股东分别给出建议。针对森马服饰大股东减持案例进行分析之后,本文结论如下:第一,森马服饰大股东减持存在诸多动因,分别是公司经营业绩不佳、股票估值偏高、缓解股东资金短缺和股东无控制权丧失风险;第二,总体来看,森马服饰大股东减持市场反应消极;第三,大股东减持对经营绩效产生不良影响,同时对中小股东利益造成损害。有关大股东减持之前多以实证研究开展,选择存在大股东减持行为的上市公司,探寻其共同特征,总结大股东减持影响因素和减持行为后果。本文创新之处在于用案例分析弥补共性结论未考虑上市公司个体情况,无法针对具体问题提出建议的缺陷,不仅完善大股东减持研究内容,还具有实务指导价值。