过去数十年来,外国直接投资(FDI)已经成为世界范围内经济增长的重要驱动力量。FDI一方面有助于资本输出国降低生产成本和进入外国市场,另一方面有助于资本输入国实现技术进步和扩大就业机会。发展中国家尤其热衷于获取FDI,这是因为这些国家往往面临着技术落后、R&D资源匮乏、企业治理标准较低、生产活动效率低下和市场不完善等经济发展障碍。快速增长的FDI流入已经成为发展中国家经济增长的关键因素。巴基斯坦是一个有着便利地理位置的低收入发展中国家,亟需FDI流入以推动其经济活动、技术创新、创造就业和减少贫困。然而,相比于其他发展中国家,巴基斯坦的FDI流入在近年出现了大幅度的下降,使其已经敲响警钟的经济进一步恶化。对此,本文研究了巴基斯坦FDI流入下降的影响因素,特别考察了影响外国投资者投资意愿的巴基斯坦国家特定因素。具体地,本文包含以下研究内容:(1)本文首先阐述了FDI流入影响因素研究的背景和意义,介绍了本文研究问题、主要创新点和研究框架。(2)本文对FDI研究进行了梳理,分别介绍了一般性FDI研究、针对巴基斯坦FDI流入的相关研究,以及FDI流入影响因素研究。通过文献梳理,本文指出了研究国家特定因素对FDI流入影响的必要性。(3)基于FDI影响因素的理论分析和巴基斯坦社会经济特点,本文梳理了巴基斯坦FDI流入的潜在影响因素,包括恐怖主义活动、能源短缺、政治不稳定、金融不稳定、市场规模和汇率等因素。(4)采用1971-2015年时间序列数据,本文研究了恐怖主义活动、能源短缺、政治不稳定和金融不稳定等巴基斯坦国家特定因素对FDI流入的影响,采用宏观经济因素作为控制变量。为了获得有效的结果,本文首先采用基于GLS、容许多个结构突变点的单位根检验考察了时间序列数据的平稳性特征。然后,本文采用自回归分布滞后模型(ARDL)的边界测试方法进行协整分析,使用向量误差校正模型(VECM)进行变量间因果关系方向分析。研究结果表明,1)FDI流入与能源短缺、恐怖主义活动、政治不稳定和金融不稳定等国家特定因素以及包括市场规模、通货膨胀和汇率在内的宏观经济因素存在长期协整关系。2)长期分析的结果表明,能源短缺、政治不稳定和金融不稳定对巴基斯坦的FDI流入有显著的负面因素,特别是前两者。3)恐怖主义活动在整体上对巴基斯坦的FDI流入没有显著的长期影响,而市场规模和汇率对巴基斯坦FDI流入有正向影响。4)格兰杰因果检验结果表明,恐怖主义活动、能源短缺、政治不稳定、金融不稳定、市场规模和汇率对巴基斯坦FDI流入有长期的反馈效应。(5)通过将恐怖主义活动分类,基于ARDL和VECM模型,本文采用1971-2016年时间序列数据进一步研究了不同类型恐怖主义活动对巴基斯坦FDI流入的影响。研究结果表明,1)劫持人质、暗杀、炸弹袭击和其他恐怖主义活动对巴基斯坦FDI流入有长期负面显著影响,而武装袭击活动对巴基斯坦FDI流入的长期影响不显著。2)在短期内,劫持人质、武装袭击、暗杀、炸弹袭击对巴基斯坦FDI流入存在显著的负面影响。3)格兰杰因果检验结果表明,FDI流入、市场规模、劫持人质、暗杀、武装袭击、炸弹袭击、其他恐怖主义活动、贸易开放度和汇率等变量之间存在长期的因果关系。(6)本文对以上研究结果进行了总结,并提出了相应的政策建议。基于实证分析,本文认为:1)巴基斯坦政府应该在政治上表现强力,专注于规则和法律的执行。2)巴基斯坦金融机构应该在没有任何政治压力或影响的情况下履行其义务。3)巴基斯坦应建立新的发电厂来克服能源危机。本文的主要贡献在于:1)首次对影响巴基斯坦FDI流入的国家特定因素进行了分析;2)首次对不同类型恐怖主义活动对巴基斯坦FDI流入的影响作了深入的分析;3)本文使用了最合适的方法来分析国家特定变量和宏观经济变量对FDI流入的影响;4)本文研究有助于巴基斯坦政府制定适当的政策来恢复外国投资者的信心。