WTVaR广义凸风险测度及其应用研究

来源 :华东师范大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:caiwupim
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
风险无处不在,尤其在金融业中,风险管理是至关重要的,而风险度量作为风险管理中最为核心的部分,该方面的研究是有着重要现实意义的。本文的主要研究对象是WTVaR(Weighted Tail Value at Risk)风险测度,该风险测度是从损失的角度出发,基于Chen和Yang(2011)提出的WES风险测度进一步研究,借鉴了其充分考虑了投资者对于较高的损失具有较高的风险厌恶程度这一特点,对风险进行量化。本文共分为五部分。第一章主要是介绍风险度量方法的相关背景及发展状况,着重介绍了VaR、TVaR、一致风险度量、凸风险度量的相关内容。第二章介绍了WTVaR风险测度的定义,对其性质进行详细证明,并假设损失分布己知,基于几种常见的厚尾损失分布,对权函数的选取以及参数的范围作出了具体说明,这为WTVaR风险测度在现实中的应用提供了理论依据。然后,基于正态分布和t分布,对WTVaR的风险值进行了详细的计算,包括权函数以及参数的设定等等,最后给出了该风险测度的显式解。第三章在损失分布未知的情况下,采用核密度非参数估计方法对WTVaR的风险值进行估计,并与Chen和Yang(2011)中的经验估计方法的估计效果进行比较,进一步为WTVaR风险度量方法的具体操作过程提供相应的理论依据。第四章与第五章主要侧重WTVaR风险测度的应用研究。其中,第四章分别基于定价模型和GARCH模型作出相应的推导及解释,研究WTVaR在金融资产风险度量中的应用。文中首先以欧式看涨期权的定价模型为例,研究WTVaR在金融资产的定价模型中的应用。然后,在GARCH模型下,考虑相对损失的向前一步预测,得到所对应的WTVaR风险值。以上证指数为例计算给出WTVaR的风险值,并与相应的VaR和TVaR风险值进行比较,直观解释了WTVaR风险测度的优势所在。第五章从投资组合最优化角度出发,进一步研究WTVaR风险测度的应用。考虑到卖空交易的可操作性及发展趋势,文中基于WTVaR风险测度,考虑了在含有保证金的卖空机制下投资组合的最优化问题,最终将相应的风险最小化问题转化为一个可用计算机软件求解的凸规划问题。
其他文献
<正>利德华福提出变频系统"全程无忧"的客户价值理念,以质量无忧、运营无忧和服务无忧三个核心价值点提升用户满意度,推动利德华福成为全生命周期服务商。北京利德华福电气技
<正> 刘某,女,25岁。于1979年6月18日住我院妇产科(号3052)。病历记录:患者于6月18日顺产一男婴,产时流血量多,产后宫体脐上三指,产后1小时感头痛眩晕,血压26.7/18.7kPa,2小
地理教学中需要将地理要素或地理事物之间相互影响、相互联系、相互制约的关系更清晰或突出地呈现给学生,因而教师在教学过程中可能需要对教学内容进行一定的重组。市西中学
为研究中英两国规范中船舶系缆力计算的差异,对比JTS144-1—2010《港口工程荷载规范》和英标BS6349-1:2000,针对不同船型及风(流)向角的船舶系缆力进行比较分析。结果表明,集
据新疆阿克苏地区各市、县的统计数据 ,分析了阿克苏地区 5 0年代以来耕地面积的总体变化趋势、变化速度、区域差异和驱动因子。分析表明 :阿克苏地区的耕地面积呈现波动增加
黄瓜枯萎病在黄瓜种植中十分常见,其发病严重,一旦大面积发生会给农户带来不小的经济损失,所 以应重点防治.基于此,介绍了黄瓜枯萎病的表现、发病规律和病因等,同时针对黄瓜
<正>1 羊毛、羊绒抗起球且可机洗整理的必要性毛织物的毡缩和起毛起球是影响其服用性能的一个主要因素。起毛起球和毡缩严重影响穿着的美观,护理困难。为保护消费者利益,国家
会议
黄瓜作为常见的一种蔬菜,不但具有较高的食用价值,并且具有较高的经济价值,因而黄瓜种植产业也就得以较快发展。在黄瓜种植过程中,十分重要的一项任务就是进行病虫害防治,这
通过对一实际钢栈桥动、静态应力的测试和分析,提出了保证栈桥安全承载的措施.